2011年房估师考试经营与管理讲义133

    ㈣ 财务评价和综合评价

    对经上述分析后所确定的最佳方案，在估算项目投资、成本、价格、收入等基础上，对方案进行详细财务评价和综合评价。研究

    论证项目在经济上的合理性和盈利能力，进一步提出资金筹措建议和项目实施总进度计划。

    ㈤ 编制可行性研究报告

    经过上述分析与评价，即可编制详细的可行性研究报告，推荐一个以上的可行方案和实施计划，提出结论性意见、措施和建议，供决策者作为决策依据。

    第三节 房地产开发项目策划与基础参数选择

    房地产开发项目可行性研究的一个重要目的，就是在法律上允许、技术上可能的前提下，通过系统的项目策划，形成和优选出比

    较具体的项目开发经营方案，并获得满足投资收益目标要求的尽可能高的经济回报。在编制房地产开发项目可行性研究报告的过程

    中，项目策划、构造可供评价比较的开发经营方案、选择相关基础参数，是可行性研究中定量分析的基础。

    一、房地产开发项目策划

    以房地产市场分析及拟开发项目分析为基础，就可以形成一个开发项目的策划方案，用以指导后续开发投资活动。房地产开发项目策划方案，通常包括如下内容：

    ㈠ 区位分析与选择

    房地产开发项目的区位分析与选择，包括地域分析与选择和具体地点的分析与选择。地域分析与选择是战略性选择，是对项目宏

    观区位条件的分析与选择，主要考虑项目所在地区的政治、法律、经济、文化教育、自然条件等因素。具体地点的分析与选择，是对

    房地产项目坐落地点和周围环境、基础设施条件的分析与选择，主要考虑项目所在地点的交通、城市规划、土地取得代价、拆迁安置难度、基础设施完备程度以及地质、水文、噪声、空气污染等因素。

    ㈡ 开发内容和规模的分析与选择

    房地产项目开发内容和规模的分析与选择，应在符合城市规划的前提下按照最高最佳使用原则，选择最佳的用途和最合适的开发

    规模，包括建筑总面积、建设和装修档次、平面布置等。此外，还可以考虑仅将生地或毛地开发成为可进行房屋建设的熟地后租售的情况。

    ㈢ 开发时机的分析与选择

    房地产项目开发时机的分析与选择，应考虑开发完成后的市场前景，再倒推出应获取开发场地和开始建设的时机，并充分估计办

    理前期手续和征地拆迁的难度等因素对开发进度的影响。大型房地产开发项目可考虑分批开发（滚动开发）。

    ㈣ 合作方式的分析与选择

    房地产项目开发合作方式的分析与选择，主要应考虑开发商自身在土地、资金、开发经营专长、经验和社会关系等方面的实力或

    优势程度，并从分散风险的角度出发，对独资、合资、合作（包括合建）、委托开发等开发合作方式进行选择。

    ㈤ 融资方式与资金结构的分析与选择

    房地产项目融资方式与资金结构的分析与选择，主要是结合项目开发合作方式设计资金结构，确定合作各方在项目资本金中所占

    的份额，并通过分析可能的资金来源和经营方式，对项目所需的短期和长期资金的筹措做出合理的安排。

    ㈥ 产品经营方式的分析与选择

    房地产产品经营方式的分析与选择，主要是考虑近期利益和长远利益的兼顾、资金压力、自身的经营能力以及市场的接受程度等，

    对出售（包括预售）、出租（包括预租、短租或长租）、自营等经营方式进行选择。

    二、构造评价方案

    构造评价方案，就是在项目策划的基础上，构造出可供评价比

    较的具体开发经营方案。开发项目是否分期进行以及如何分期、开

    发项目拟建设的物业类型及不同物业类型的比例关系、建筑面积的

    规模和物业档次、合作方式与合作条件、拟投入资本金的数量和在

    总投资中的比例、租售与自营的选择及各自在总建筑面积中的比例

    等，都需要在具体的评价方案中加以明确。

    如果允许上述影响评价方案构造的因素任意组合，则会出现非

    常多的被选方案。在实际操作过程中，通常按照开发项目是否分期

    与开发经营方式，有时还会考虑物业类型的匹配结构，构造2～4

    个基本评价方案。对于其他因素的影响规律，则可以通过敏感性分

    析把握。表8-1是某房地产开发项目评价方案构造结果。