2007年全国房地产估价师执业资格考试——房地产开发经营与管理试卷 一、单项选择题（共35小题，每题1分。每题的备选答案中只有一个最符合题意。） 1、房地产投资信托基金的投资收益主要来源于其拥有物业的（ ）。 2、当房地产开发商将建成后的物业用于出租或（ ）时，短期开发投资就转变成了长期置业投资。 3、下列风险中属于系统风险的是（ ）。 4、买卖双方要经过多次搜寻或长时间议价才能完成房地产交易，这个过程反映了房地产的（ ）。 5、某销售型住房市场年初的住房存量为100万套，其中空置待售住房5万套，本年新竣工住房13万套，销售住房8万套．则吸纳周期为（ ）年。 6、在房地产市场周期循环中，供给增长速度高于需求增长速度，空置率上升并逐渐接近合理水平，这一阶段处于房地产市场自然周期的（ ）。 7、下列关于房地产泡沫的表述中，错误的是（ ）。 8、市场趋势分析中的时间序列分析法不包括（ ）。 9、实行施工总承包的房地产开发项日。施工现场的安全应由（ ）负责。 10、根据估计的总销售收入和估计的销售量来制定价格的定价方法是（ ）。 11、房地产市场调查人员有时采取在夜间到居住小区测算“亮灯率”的方法来分析入住率，这种调查方法属于（ ）。 12、2006年某市商品住宅实际销售量为410万m2，预测销售量为380万m2。如果平滑指数a=0.65，则用指数平滑法预测的2007年该城市商品住宅销售量为（ ）万m2。 13、下列影响购房者购买行为的因素中，属于心理因素的是（ ）。 14、一些竞争者可能对某些方面反应强烈，例如对降价竞销反应强烈，但对其他方面（如增加广告预算、加强促销活动等）却不予理会。这种竞争者属于（ ）竞争者。 15、房地产置业投资项目的不确定性因素不包括（ ）。 16、银行为某家庭提供了期限为10年的按月等额还本付息的个人住房抵押贷款、若该笔贷款的实际年利率为7.25％，则名义年利率是（ ）。 17、银行为某家庭提供了一笔总额10万元、期限10年、年利率6％的住房抵押贷款。若采用月还款常数为0.7％的还款方式，并在最后l个月还清所余本息。则相对于按月等额还款方式，该家庭在还贷期间，除最后1个月外，其他各月的月供负担减少了（ ）元。 18、房地产开发企业的利润可分为4个层次。其中，经营利润与营业外收支净额之和为（ ）。 19、已知某房地产投资项目的购买投资为5000万元，流动资金为500万元，投资者的权益资本为2000万元，经营期内年平均利润总额为700万元，年平均税后利润为500万元，则项目的资本金利润率为（ ）。 20、某房地产开发项目的总开发成本为2600万元，竣工后的销售收入为4500万元，销售税金及附加为248万元，应缴纳的土地增值税为370万元，则该项目土地增值税后的开发成本利润率为（ ）。 21、张某以40万元购买了一处商业店铺用于出租经营，其购买投资的部分资金来自银行提供的期限为10年的抵押贷款。如店铺在第4年的租金收入为5万元，各项成本费用为3.4万元，其中支付银行利息1.5万元。则张某的这项投资在第4年的利息备付率是（ ）。 22、某房地产开发项目的占地面积为1万m2，容积率为1.5，如果房屋开发成本为3000元m2（按建筑面积计），预测能够以8000元／m2（按建筑面积计）的销售价格实现全部销售则该项目实现盈亏平衡的最高土地取得价格（按占地面积计）为（ ）元/m2。 23、下列关于风险分析中解析法和蒙特卡洛模拟法的表述中，错误的是（ ）。 24、某房地产开发项目有甲、乙、丙三个方案，经测算，三个方案净现值的期望值分别为E甲=1500万元，E乙=1800万元，E丙=2200万元，净现值的标准差分别为δ甲=890万元，δ乙=910万元，δ丙=1200万元，则该项目投资方案的风险从小到大排列顺序正确的是（ ）。 25、在酒店项目可行性研究阶段，用每间客房的综合投资乘以客房数来估算一座酒店的总投资，属于（ ）。 26、在房地产开发投资中，属于财务费用的是（ ）。 27、在投资项目的财务报表中，出现在全投资现金流量表，而不出现在损益表中的项目是（ ）。 28、资金来源与运用表可以用来进行房地产开发项目的（ ）分析。 29、房地产抵押贷款二级市场的发展，实现了房地产抵押贷款市场与资本市场的（ ）。 30、商业银行发放的商用房地产抵押贷款的贷款价值比通常低于个人住房抵押贷款的贷款价值比，原因主要是（ ）。 31、建设贷款的还款资金来源，通常是销售收入或（ ）。 32、银行对个人发放在房抵押贷款时，如果对借款人资质审查不严或放松贷款条件，则会给银行带来（ ）。 33、由于写字楼物业与零售商业物业的租约期限较长，在租约中一般都要包括（ ）。 34、下列关于零售商业物业租金的表述中，错误的是（ ）。 35、某写字楼2006年潜在毛租金收入为1000万元，空置和收租损失为5％，经营费用为潜在毛收入的30％，抵押贷款还本付息为200万元，所得税和准备金共计120万元，则2006年的净经营收入为（ ）万元。 二、多项选择题（共15小题，每题2分。每题的备选答案中有两个或两个以上符合题意。全部选对的，得2分；错选或多选的，不得分，少选且选择正确的，每个选项得0.5分。） 1、固定资产投资按照工作内容和实现方式分类，可以分为（ ）投资。 2、从宏观上说，在进行房地产市场结构分析时，通常应分析（ ）。 3、下列关于房地产市场周期循环的表述中，正确的有（ ）。 4、在下列房地产市场指标中，属于市场交易指标的有（ ）。 5、房地产产品功能定位是在市场分析的基础上，具体规定拟提供的房地产产品的）。 6、下列指标中，属于房地产投资项目静态盈利能力指标的有（ ）。 7、下列关于名义利率与实际利率的表述中，正确的有（ ）。 8．下列关于内部收益率的表述中，正确的有（ ）。 9、用于反映项目清偿能力的经济评价指标有（ ）。 10、在利用预期收益的期望值和标准差进行项目比选时，下列表述中正确的有（ ）。 11、下列报表中，属于房地产开发项目基本财务报表的有（ ）。 12、下列关于房地产经纪机构和房地产经纪人的表述中，正确的有（ ）。 13、投资项目可行性研究的根本目的包括（ ）。 A．减少或避免投资决策的失误 14、在下列费用中，属于债务融资成本的有（ ）。 15、写字楼物业服务企业在选择租户时，往往注重考察租户的（ ）。 三、判断题（共15小题，每题1分。请根据判断结果，用“√”表示正确，用“×”表示错误不答不得分，判断错误扣1分，本题总分最多扣至零分。） 1、对房地产置业投资者而言，所投资房地产的适应性的强弱往往与投资风险呈负相关关系。 （ ） 2、系统风险是指个别投资风险中可以在投资组合内部被分散和抵消的那部分风险。 （ ） 3、我国房地产开发统计中目前采用的销售面积指标，是指报告期已竣工的房屋面积中己正式交付给购房者或己签订（正式）销售合同的商品房屋面积。 （ ） 4、房地产空间市场上的需求者就是房地产资产市场上的供给者。 （ ） 5、在市场定位的差别化分析中，通常将行业分为批量行业、僵滞行业、分块行业和专业化行业。 （ ） 6、资本金利润率是年税后利润总额或年平均税后利润总额占资本金的比例。 （ ） 7、资产负债率属短期偿债能力指标，反映债权人所提供的资金占全部资产的比例。（ ） 8、对于置业投资者而言，在租金水平不变的情况下，出租物业空置率的高低与有效毛租金收入的多少呈负相关关系。 （ ） 9、房地产投资分析中的敏感性分析是在风险因素发生的概率可以确定的情况下的风险分析。 （ ） 10、房屋开发费中的基础设施建设费是指建筑物2m之外和项目红线范围内的各种管线、道路工程的建设费用。 （ ） 11、损益表反映了房地产项目在开发经营期内各期的利润总额、所得税及各期税后利润的分配情况，可以用来计算内部收益率和投资回收期等评价指标。 （ ） 12、商用房地产抵押贷款是开发商以销售的房地产作为抵押担向金融机构申请的贷款。 （ ） 13、房地产项目的盈亏平衡分析包括最低租售价格分析、最高土地获取成本分析、最高租售数量分析和最高工程费用分析等多种形式。 （ ） 14、房地产资产管理以运行管理为主，指导物业管理和设施管理公司的工作，目标是实现资产价值的最大化。 （ ） 15、零售商业物业的基础租金是指业主获得的、与租户经营业绩无关的一个最低租金收入。 （ ） 四、计算题（共2小题，20分。要求列出算式、计算过程，需按公式计算的，要写出公式，仅有计算结果而无计算过程的，不得分） 1．某家庭拟购买一套新房，并将原有住房出租。预计原有住房的净租金收入为每月2000元，资本化率为9.6％，假设租金和住房市场价值不随时间发生变化。该家庭希望实现以租养房，即每月的抵押贷款还款额不超过原有住房的租金收入。购买新房的最低首付款为房价的30％，余款申请年利率为6％的住房抵押贷款，按月等额还款，最长贷款年限为20年。问： （1）该家庭能够购买最高总价为多少万元的新房（精确到小数点后2位）？ （2）设该家庭购买了这一最高总价的新房，并希望在还款一段时间之后，利用出售原有住房的收入一次性提前还清抵押贷款，问至少需要在还款多少个月（取整）后，再出售原有住房并还清贷款?（8分） 2．某购物中心开发项目规划建设用地面积为10000m2，总建筑面积为15000m2。预计项目开发建设周期为2年，总投资为13500万元（不包括贷款利息）。项目第l年投资8100万元，其中资本金为5400万元，其余为甲银行贷款：项目第2年投资5400万元，全部为甲银行贷款；甲银行贷款年利率为9.0％，按年复利计息，项目竣工时一次性还清本息。项目竣工后开发商将购物中心用于出租经营，且立即向乙银行申请抵押贷款以偿还甲银行贷款本息，乙银行贷款期限为3年、年利率为7.0，按年付息、到期还本。购物中心的可出租面积为总建筑面积的70％，采用基础租金加百分比租金形式出租，基础租金不随时间变化，百分比租金为超额营业额的10％。预计购物中心的出租率为95％，年超额营业额为10000万元。购物中心的运营成本为毛租金收入的35％。开发商于项目运营3年后整体转售，净转售收入是年净经营收入的9.5倍。假设投资和贷款发生在年初，收入、运营成本和还款均发生在年末，不考虑所得税及其他税收。请回答下列问题： （1）若开发商要求的自有资金目标收益率为20％，则购物中心的年最低基础租金为多少元，m2（精确到个位）? （2）在该最低基础租金水平下，设项目全部投资的目标收益率为13％，求项目全部投资的内部收益率是多少（精确到小数点后2位）?（12分）
四、计算题 1．解：已知：A=2000元，n=240个月，i=60％/12=0.5％，R=9.6％ （1） 求购房最高总价 购房最高总价=P／70％=279161.54／70％=39.88万元 （2）求出售原有住房时间 住房市场价值V=A×12／R=2000×12／9.6％=25万元 设剩余M个月需要偿还25万元，则有
有：（1+0.％）M=2.667 M=log2.667/（1+0.5％）=196.66个月 240-196=44个月 在还款44个月之后出售住房 2．解： 解法一：叙述法 一、设最低基础租金为x，求最低基础租金 （1）计算各年自有资金净现金流量 1）第1年年初净现金流量=-5400万元 2）第2年年初：投资=-5400万元；甲银行贷款5400万元 净现金流量=-5400+5400=0万元 3）第3年年初： 归还甲银行贷款=2700×（1+9％）2+5400（1+9）=9093.87万元 乙银行贷款=9093.87万元 净现金流量=-9093.87+9093.87=0万元 4）第3、4年年末： 还本付息=9093.87×7％=636.57万元 营运成本=（1.5×70％×95％×x+10000×10％）×35％=（0.9975x+1000）×35％万元 经营收入=1.5×70％×95％×x+10000×10％=（0.9975x+1000）万元 净现金流量-（0.9975x+1000）×65％万元 5）第5年年末： 还本付息=636.57+9093.87=9730.44万元 营运成本=（0.9975x+1000）×35％万元 经营收入=（0.9975x+1000）万元 转售收入=（0.9975x+1000）×65％×9.5万元 净现金流量=（0.9975x+1000）×65％+（0.9975x+1000]×65％×9.5-9730.44 =（0.9975x+1000）×65％×10.5-9730.44万元 （2）求基础租金
二、计算全投资内部收益率FIRR （1）计算各年净现金流量 1）第1年年初投资=8100万元 2）第2年年初投资=5400万元 3）第3年、4年年末： 经营收入=0.9975×1915+1000=2910.21万元 经营成本=2910.21×35％=1018.57万元 净现金流量=2910.21-1018.57=1891.64万元 4）第5年年末： 经营收入=43.9975×1915+1000=2910.21万元 经营成本=2910.21×35％=1018.57万元 转售收入=2910.21×65％×9.5=17970.55万元 挣现金流量=2910.21+17970.55-1018.57=19862.19万元 （2）计算内部收益率 设i 1=13％，则有：
解法二：图表法 一、列出自有资金现金流量表（年来），设计出租金为x
二、求最低租金水平下的全部投资内部收益率，列表：
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【责任编辑：韩志霞 纠错】 |
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