2011年房估师考试经营与管理讲义94

    ㈡ 名义利率与实际利率的关系式

    设名义利率为r，若年初借款为P，在一年中计算利息m次，则

    每一计息周期的利率为r/m，一年后的本利和为：F=P（1+r/m）m其

    F

    中利息为I=F-P=P（1+r/m）m-P.故实际利率i与名义利率r的关

    系式为：

    通过上述分析和计算，可以得出名义利率与实际利率存在着下

    述关系：

    ⑴ 实际利率比名义利率更能反映资金的时间价值；

    ⑵ 名义利率越大，计息周期越短，实际利率与名义利率的差

    异就越大；

    ⑶ 当每年计息周期数m=1时，名义利率与实际利率相等；

    ⑷ 当每年计息周期数m>1时，实际利率大于名义利率；

    ⑸ 当每年计息周期数m→∝时，名义利率r与实际利率i的

    关系为：

    i =er-1

    第三节 资金等效值与复利计算

    资金等值的概念

    等值是资金时间价值计算中一个十分重要的概念。资金等值是

    指在考虑时间因素情况下，不同时点发生的绝对值不等的资金可能

    具有相同的价值。也可以解释为"与某一时间点上一定金额的实际

    经济价值相等的另一时间点上的价值".在以后的讨论中，我们把

    等效值简称为等值。

    例如，现在借入100元，年利率是15%，一年后要还的本利

    和为115元。这就是说现在的100元与一年后的115元虽然绝对

    值不等，但它们是等值的，即其实际经济价值相等。

    通常情况下，在资金等效值计算的过程中，人们把资金运动起

    点时的金额称为现值，把资金运动结束时与现值等值的金额称为终

    值或未来值，而把资金运动过程中某一时间点上与现值等值的金额

    称为时值。