2011年房估师考试经营与管理讲义92

    二、利息与利率

    ㈠ 利息

    利息是指占用资金所付出的代价或放弃资金使用权所得到的补偿。如果将一笔资金存入银行，这笔资金就称为本金。经过一段时

    间之后，储户可在本金之外再得到一笔利息，这一过程可表示为：

    Fn=P+In

    式中 Fn - 本利和；

    P - 本金；

    In - 利息。

    下标 n 表示计算利息的周期数。计息周期是指计算利息的时间单位，如"年"、"季度"、"月"或"周"等，但通常采用的时间单位是年。

    ㈡ 利率

    利率是在单位时间（一个计息周期）内所得的利息额与借贷金额（即本金）之比，一般以百分数表示。用i表示利率，其表达式为：

    式中 I1 - 一个计息周期的利息。上式表明，利率是单位本金经过一个计息周期后的增值额。

    利率又分为基础利率、同业拆放利率、存款利率、贷款利率等类型。基础利率是投资者所要求的最低利率，一般使用无风险的国

    债收益率作为基础利率的代表。同业拆放利率指银行同业之间的短期资金借贷利率。同业拆放有两个利率，拆进利率表示银行愿意借

    款的利率；拆出利率表示银行愿意贷款的利率。同业拆放中大量使用的利率是伦敦同业拆放利率（LIBOR），指在伦敦的第一流银行借

    p

    款给伦敦的另一家第一流银行资金的利率。我国对外筹资成本即是在LIBOR利率的基础上加一定百分点，从LIBOR变化出来的，还

    有新加坡同业拆放利率（SIBOR）、纽约同业拆放利率（NIBOR）、香港同业拆放利率（HIBOR）等等。

    ㈢ 利率的影响因素

    马克思的利率决定论以剩余价值在不同的资本家之间分割为起点，认为利息是贷出资本的资本家从借入资本的资本家那里分割来

    的一部分剩余价值。剩余价值表现为利润，所以，利息量的多少取决于利润总额，利率的高低取决于平均利润率。由于利息只是利润

    的一部分，利润本身也就成为利息的最高界限。一般情况下，利率不会与平均利润率恰巧相等，也不会超过平均利润率。总之，利率的变化范围在零与平均利润率之间。

    马克思明确指出，在利率的变化范围内，有两个因素决定着利率的高低：一是利润率；二是总利润在贷款人与借款人之间分配的比例。利润率决定利率，从而使利率具有以下特点：

    ⑴ 随着技术发展和资本有机构成的提高，平均利润率有下降趋势。因而也影响平均利率有同方向变化的趋势。

    ⑵ 平均利润率虽有下降趋势，但却是一个非常缓慢的过程。换句话说，平均利率具有相对稳定性。

    ⑶ 由于利率高低取决于两类资本家对利润分割的结果，因而使利率的决定具有很大偶然性。也就是说，平均利率无法由任何规

    律决定，而传统习惯、法律规定、竞争等却可以直接或间接的对利率产生影响。

    需要注意的是，平均利率是一个纯理论概念。在现实生活中，人们面对的是市场利率而非平均利率。市场利率的多变性直接决定于资本借贷的供求对比变化。

    至于总利润在贷款人与借款人之间分配的比例，也可能出现不同情况。如果总利润在贷款人和借款人之间的分割比例是固定的，

    则利率随着利润率的提高而提高，随利润率的下降而下降。在市场经济条件下，利率的高低主要取决于社会平均利润率、

    资本供求状况、通货膨胀率水平、政策性因素和国际经济环境等。贷款利率水平主要取决于资金成本，此外还要加上税收、经营费用、

    风险成本以及收益等。其他各种类型利率的高低及其与基础利率的差异，则主要取决于资金筹措的成本费用和融出资金所承担的风险大小等。