第三章第五节基金、权证和转债的相关操作
一、开放式基金场内认购、申购和赎回
基金根据设立后规模是否允许变动（运作方式不同），分为封闭式基金和开放式基金。严格来说，开放式基金场内认购、申购与赎回并未增加新的交易品种。
（一）上交所开放式基金场内认购、申购和赎回
场内认购所得基金由开放式基金登记结算系统（TA系统）登记在投资者上海证券账户内。
（二）深交所开放式基金场内申购和赎回
二、上市开放式基金（LOF）业务的有关规定
LOF主要特点：（1）可同时在场内、场外发售；（2）上市后，既可在场外申赎，也可在场内申赎和交易；（3）场内取得的基金（认购、申购和买入）登记在结算公司深圳证券登记结算系统，场外取得的基金（认购和申购）登记在TA系统中，以开放式基金账户记载；（4）可跨系统转托管。
（一）发售
投资者通过深交所交易系统认购的，须按照份额进行认购．即投资者的认购申报以基金份额为单位。交易所挂牌价格为基金面值。投资者通过基金管理人及其代销机构认购的，必须按金额进行认购，即投资者的认购申报以元为单位。
（二）开放与上市
基金合同生效后即进入封闭期，封闭期一般不超过3个月。
（三）申购与赎回
场内赎回为固定赎回费率，不可按份额持有时间分段设置赎回费率。
1、申购份额和赎回金额的计算
净申购／认购金额＝申购／认购金额÷（1＋费率）
例1：某投资者通过场内投资l万元申购上市开放式基金，假设管理人规定的申购费率为1.50％，申购当日基金份额净值为1.0250元，则其申购手续费、可得到的申购份额及返还的资金余额为：
净申购金额＝10000÷(1＋1.5％)＝9852.22(元)
申购手续费＝10000—9852.22＝147.78(元)
申购份额＝9852.22÷1.0250＝9611.92(份)
因场内份额保留至整数份，故投资者申购所得份额为9611份，不足l份部分的申购资金零头返还给投资者。
实际净申购金额＝9611×1.025＝9851.28(元)
退款金额＝l0000－9851.28－147.78＝0.94(元)
净赎回金额＝赎回总金额—赎回手续费
例2：某投资者赎回上市开放式基金1万份基金单位，持有时间为l年半，对应的赎回费率为0.50％，假设赎回当日基金单位净值为1.0250元，则其可得净赎回金额为：
赎回总金额＝10000×1.0250＝10250(元)
赎回手续费＝10250×0.005＝51.25(元)
净赎回金额＝10250—51.25＝10198.75(元)
即投资者赎回l万份基金单位，假设赎回当l3基金单位净值为1.0250元，则可得到l0198.75元净赎回金额。
2、申购、赎回流程。
(4)自T＋2日起，投资者申购份额可用；T＋N日（N为基金管理人事先约定的赎回资金交收周期，2≤N≤6），赎回资金可用。
（四）交易
上市开放式基金在交易所的交易规则与封闭式基金基本相同，具体内容有：买入上市开放式基金申报数量应当为l00份或其整数倍，申报价格最小变动单位为0.001元人民币。深交所对上市开放式基金交易实行价格涨跌幅限制，涨跌幅比例为10％，自上市首日起执行。
T日买入基金份额自T＋1日开始可在深交所卖出或赎回。
（五）转托管
转托管有两类：系统内转托管和跨系统转托管。系统内转托管的，T＋1日可在转入方申请赎回/卖出；跨系统转托管的，T＋2日可在转入方申请赎回/卖出。
三、交易型开放式指数基金（ETF）业务的有关规定
参与的两种方式：一是申购和赎回：二是直接从事买卖交易。
买卖上交所ETF的投资者需具有上交所A股账户或基金账户，进行上交所ETF申购、赎回操作的投资者需具有上交所A股账户。投资者买卖深交所ETF须用深交所A股账户或深圳证券投资基金账户；投资者申购、赎回深交所ETF须使用深交所A股账户。
从事ETF买卖交易，适用证券交易所有关基金买卖申报、竞价、成交、涨跌幅等规定。如上证50ETF，买卖申报数量为100份或其整数倍，申报价格最小变动单位为0.001元，实行l0％的涨跌幅限制。
另外，买卖、申购、赎回ETF的基金份额时，还应遵守下列规定：
(1)当日申购的基金份额，同日可以卖出，但不得赎回；
(2)当日买入的基金份额，同日可以赎回，但不得卖出；
(3)当日赎回的证券，同日可以卖出，但不得用于申购基金份额；
(4)当日买入的证券，同日可以用于申购基金份额。
当日发布的申购、赎回清单，当日不得修改。
四、权证业务的有关规定
（一）权证的发行上市
备兑权证发行人履约担保的两种方式：财、人。
权证终止上市的情形：(1)权证存续期满；(2)权证在存续期内已被全部行权；(3)证券交易所认定的其他情形。
（二）权证的交易
首次买卖权证的投资者，应要求签署《风险揭示书》。
权证涨跌幅的计算公式：
权证涨幅价格＝权证前一日收盘价格＋（标的证券当日涨幅价格一标的证券前一日收盘价）×125％×行权比例
权证跌幅价格＝权证前一日收盘价格－（标的证券前－日收盘价一标的证券当日跌幅价格）×125％×行权比例
当计算结果小于等于零时，权证跌幅价格为零。
例如：A公司权证的某日收盘价是4元，A公司股票收盘价是l6元，行权比例为l。次日公司股票最多可以上涨或下跌10％，即1.60元；而权证次日的涨跌幅为：（17．60一16）×125％×l＝2元，涨跌幅比例高达50％。
权证上市首日开盘参考价，由保荐机构计算；无保荐机构的，由发行人计算，并将计算结果提交证券交易所。
在权证交易中，禁止的事项有：权证发行人不得买卖自己发行的权证；标的证券发行人不得买卖标的证券对应的权证。
标的证券停牌的，权证相应停牌；标的证券复牌的，权证复牌。证券交易所根据市场需要有权暂停权证交易。
（三）权证的行权
上交所：权证行权的申报数量为l00份的整数倍。深交所：权证行权以份为单位进行申报。
当日行权申报指令，当日有效，当日可以撤销。当日买进的权证，当日可以行权。当日行权取得的标的证券，当日不得卖出。
采用现金结算方式行权且权证在行权期满时为价内权证的，发行人在权证期满后的3个工作日内向未行权的权证持有人自动支付现金差价，也即可自动行权，持有人无须申报指令。
 采用证券给付结算方式行权且权证在行权期满时为价内权证的，代为办理权证行权的证券经纪商应在权证期满前的5个交易日提醒未行权的权证持有人权证即将期满，或按事先约定代为行权，也即投资者可选择自行申报行权，或于权证到期前委托证券经纪商代为办理行权。
权证行权时，标的股票过户费为股票过户面额的0.05％。
五、可转换债券转股的操作流程
可转换债券是指其持有者可以在一定时期内按一定比例或价格将之转换成一定数量的另一种证券的证券。可转换债券通常是转换成普通股票，当股票价格上涨时，可转换债券的持有人行使转换权比较有利。
以上交所上市的可转债“债转股”的做法为例，其操作要点如下：
(1)可转债“债转股”通过证券交易所交易系统进行。证券交易所设置“债转股”申报代码和简称。申报方向为卖出，价格为100元，单位为手，l手为l000元面额。
(2)可转债“债转股”需要规定一个转换期。根据规定，可转债自发行之日起6个月后方可转换为公司股票，而具体转股期限应由发行人根据可转债的存续期及公司财务情况确定。在转换期中，可转债的交易照常进行。
(3)可转债持有人可将本人证券账户内的可转债全部或部分申请转为发行公司的股票。每次申请转股的可转债面值数额必须是l手(1000元面额)或1手的整数倍，转换成股份的最小单位为1股。同一交易日内多次申报转股的，将合并计算转股数量。转股申报，不得撤单。
(4)可转债的买卖申报优先于转股申报，即“债转股”的有效申报数量以当日交易过户后其证券账户内的可转债持有数为限。也就是当日“债转股”按账户合并后的申请手数与可转债交易过户后的持有手数比较，取较小的一个数量为当日“债转股”有效申报手数。
(5)可转债转换成发行公司股票的股份数(股)的计算公式为：
可转债转换股份数(股)＝转债手数×1000÷当次初始转股价格
初始转股价格可因公司送红股、增发新股、配股或降低转股价格时进行调整，具体调整情况公司应予以公告。若出现不足转换l股的可转债余额时，在T＋1日交收时由公司通过登记结算公司以现金兑付。
(6)即日买进的可转债当日可申请转股。当日(T日)转换的公司股票可在T＋1日卖出。非交易过户的可转债在过户的下一个交易日方可进行转股申报。
(7)当可转债出现赎回、回售等情况时，按公司发行可转债时约定的有关条款办理。
例：某投资者当日申报“债转股”l00手，当次转股初始价格为每股10元。那么，该投资者可转换成发行公司股票的股份数为：
(转债手数×1 000)÷初始转股价格＝(100×l 000)÷10＝10000(股)