第九章 房地产金融与项目融资 1．房地产权益融资 是所有者权益而非债务，最典型的是股票 资金提供方与投资者共同承担风险，报酬是项目投资所形成的可分配利润 当权益资本规模过小，资产负债率偏高，过分依赖预售收入或借款，不利于防范系统性金融风险 2. 私慕股权投资 概念 是对非上市公司进行的股权投资 种类 发展融资 夹层融资 基本建设权益基金 管理层收购或杠杆收购 重组和合伙制投资基金 特点 资金募集和使用绝少涉及公开市场操作，无需披露交易细节 多采取权益型投资方式，绝少涉及债权投资 一般投资于私有公司即非上市公司 比较偏向于已形成稳定现金流的成形企业，有较高的投资回报 投资期限较长，3－5年 流动性差，无直接交易 资金来源广泛 多采取有限合伙制，避免双重征税 投资退出渠道多样化 优缺点 私慕股权融资比上市和债务融资成本高 但在银行收紧信贷时可解决企业资金链紧张的燃眉之急 |
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