2012年咨询师考试政策分析与评价讲义115

    「例题-2009年真题」某种货物2009年初的价格为100元/件，预计该种货物2009年时价上涨率6%，物价总水平上涨3.5%，则该种货物2009年的实价上涨率约为（　）。

    A.2.42%

    B.2.5%

    C.3.85%

    D.6.35%

    [答疑编号501395090103]

    「正确答案」A

    「答案解析」根据公式（1+ci）=（1+ ri）（1+ fi）得：

    ri=[（1+ci）/（1+fi）]-1=[（1+6%）/（1+3.5%）]-1=2.42%

    二、财务分析的取价原则

    （一）财务分析应采用预测价格

    （二）现金流量分析原则上应采用实价体系

    采用实价计算净现值和内部收益率进行现金流量分析是国际上比较通行的做法。这样做，便于投资者考察投资的实际盈利能力。因为实价排除了通货膨胀因素的影响，消除了因通货膨胀（物价总水平上涨）带来的“浮肿利润”。

    （三）偿债能力分析和财务生存能力分析原则上应采用时价体系

    为了满足实际投资的需要，在投资估算中应同时包含两类价格变动因素引起投资增长的部分，一般通过计算涨价预备费来体现。同样，在融资计划中也应考虑这部分费用，在投入运营后的还款计划中自然包括该部分费用的偿还。因此，只有采用既包括了相对价格变化，又包含通货膨胀因素影响在内的时价价值表示的投资费用、融资数额进行计算，才能真实反映项目的偿债能力和财务生存能力。

    （四）对财务分析采用价格体系的简化

    可以归纳为以下几点：

    （1）一般在建设期间既要考虑通货膨胀因素，又要考虑相对价格变化，包括对建设投资的估算和对运营期投入产出价格的预测。

    （2）项目运营期内，一般情况下盈利能力分析和偿债能力分析可以采用同一套价格，即预测的运营期价格。

    （3）项目运营期内，可根据项目和产出的具体情况，选用固定价格（项目运营期内各年价格不变）或考虑相对价格变化的变动价格（项目运营期内各年价格不同，或某些年份价格不同）。

    （4）当有要求，或通货膨胀严重时，项目偿债能力分析和财务生存能力分析要采用时价价格体系。

    （五）财务分析采用价格是否应该包含增值税的问题及相关处理

    增值税的征收实行价税分离，在销售产品和提供劳务时，单独开具增值税专用发票。按照会计制度的规定，企业财务报表中的成本费用和营业收入都以不含增值税的价格表示。在项目决策分析与评价阶段，财务分析所采用的价格可以是含增值税的价格，也可以是不含增值税的价格，但需要予以说明。本章给出的表格格式是按不含增值税的价格设计的。

    增值税的计算：

    （1）销项税额=含税收入÷（1+增值税率）×增值税率=不含税收入×增值税率

    （2）进项税额=外购原材料、燃料动力含税成本÷（1+增值税率）×增值税率=外购原材料、燃料动力不含税成本×增值税率

    （3）增值税=销项税额-进项税额

    考试用书P261「例题9-1」给出了实际的增值税计算的说明。

    表9-1 采用不同价格时对利润和利润分配表主要科目的影响

    项目采用含税价格采用不含税价格说明

    营业收入234200

    营业税金及附加1.71.7按增值税额的10%计（17×10%=1.7）

    增值税17

    总成本费用167150含税的总成本费用中，外购原材料、燃料动力费为117

    利润总额48.348.3

    「例题9-1」某项目投产第三年采用含税的价格计算的相关收入和费用如下表所示，则项目当年应该缴纳的增值税为（　）。

    A.17万元　　B.34 万元　　　C.51 万元　　D.0

    项目采用含税价格（万元）

    营业收入234

    增值税税率17%

    总成本费用含税的总成本费用中，外购原材料、燃料动力费为117

    [答疑编号501395090104]

    「正确答案」A

    「答案解析」

    1.销项税额=含税收入÷（1+增值税税率）×增值税税率

    =234÷（1+17%）×17%=34（万元）