2013年期货从业资格基础知识考试考点整理汇总

    一、股指期货套期保值

    股票市场的风险与股指期货：

    系统性风险：对整个市场产生影响

    非系统性风险：只对某些个股或者某些行业产生影响

    股指期货是为了规避系统性风险而产生的。

    股指期货套期保值与β系数的关系。

    （一）单个股票β，β=1，β≥1 ，β≤1

    （二）股票组合的β

    β表示股票的涨跌幅度是指数涨跌幅度的多少倍，揭示了股票与指数的相关
程度。β大于1 说明，股票波动幅度大于指数波动，比如说β=3，那么指数上涨
1%，该股票上涨3%；β小于1 ，说明股票波动小于指数波动。

    套期保值公式：

    （三）空头套期保值

    （四）多头套期保值

    很重要。看教材254 页

    二、股指期货的期现套利交易

    股指期货合约交易在交割时采用现货指数，股指期货指数和现货指数之间会
维持一定的动态联系。

    （一）股指期货合约的理论价格。

    持有成本（时间价值），假定由两部分组成：资金成本和储存成本

    股指期货——资金占用成本和持有期内可能得到的股票分红红利

    理论价格公式

    （二）股指期货期现套利操作

    期价高估和正向套利——卖出股指期货，买入相应现货股票套利，靠谱点

    期价低估和反向套利——买入股指期货，卖出借来的股票，在中国不能卖空
股票。

    无风险套利，无风险利润

    （三）交易成本和无套利区间

    （四）套利交易的模拟误差