2012年11月期货从业资格考试基础知识精讲第七章汇总

　　五、外汇期货交易与其他外汇交易方式的比较

　　1.外汇期货交易与远期外汇交易

　　远期外汇交易（Forward Exchange Trans action）是指交易双方在成交后并不立即办理交割，而是事先约定币种、金额、汇率、交割时间等交易条件，到期才进行实际交割的外汇交易。

　　（1）外汇期货交易与远期外汇交易的联系：

　　①这两种交易的客体是完全相同的，即都是外汇。

　　②外汇期货交易与远期外汇交易的交易原理是一样的。买卖双方都是为了规避汇率√风险，达到套期保值或投机获利的目的，而约定在一个未来的时间，按照约定的价格和交易条件，交收一定金额的外汇资产。

　　③外汇期货交易与远期外汇交易的经济作用是一致的，都是为了便利国际贸易，提供风险转移和价格发现的机制。

　　（2）外汇期货交易与远期外汇交易的区别：

　　①外汇期货交易是在一定的交易场所中进行的；远期外汇交易一般由银行和其他金融机构采用场外交易的方式达成，没有固定的交易场所和交易时间的限制。

　　②只有交易所会员与会员之间才可以交易外汇期货合约，非交易所会员交易时必须委托会员进行；远期外汇交易则无上述限制，交易双方可直接买卖，也可委托经纪人进行。

　　③外汇期货合约是一种标准化合约，合约流动性强，易于转让；远期外汇交易则由双方根据需要自行商定合约细则，合约的流动性低。

　　④外汇期货交易双方均须缴纳保证金，并通过期货交易所逐日清算，逐日计算盈亏，斛}交或退回多余的保证金；远期外汇交易大多数情况下不缴纳保证金，主要依靠对方的信用，交易盈亏要到合约到期日才结清。

　　⑤外汇期货交易的结算工作由结算机构负责；远期外汇交易没有结算机构，由双方在协议的结算日自行结算。

　　2.外汇期贷交易与外汇保证金交易

　　外汇保证金交易最初产生于20世纪80年代的伦敦，也称为按金交易，它是指利用杠杆投资的原理，在金融机构之间以及金融机构与个人投资者之间通过银行或外汇经纪商进行的一种即期或远期外汇买卖方式。

　　（1）外汇期货交易与外汇保证金交易的联系：

　　①都采用固定合约的形式，即所有交易品种的数量、品质等合约要素都是固定的，合约中唯一可变的是价格。

　　②都实行保证金制度，利用杠杆方式投资，做到以小博大。

　　③都可以进行双向操作，即投资者既可以看涨也可以看跌。

　　（2）外汇期货交易与外汇保证金交易的区别：

　　①在外汇期货交易中，所有交易者都必须通过期货交易所的会员参与交易；外汇保证金交易的交易市场是无形的和不固定的，所有交易都在投资者与金融机构以及金融机构之间通过各银行或外汇经纪公司进行。

　　②外汇保证金交易没有到期日，交易者可以无限期持有头寸。

　　③相对外汇期货而言，外汇保证金交易的币种更丰富，任何国际上可兑换的货币都能成为交易品种。

　　④外汇保证金交易的交易时间是24小时不间断的进行交易（除周末全球休市）；而进行外汇期货交易的交易所的营业时间则都有一定的限制。

　　六、国际主要外汇期货合约

　　外汇期货合约，是指期货交易所制定的一种标准化合约，合约对交易币种、合约金额、交易时间、交割月份、交割地点等内容都有统一的规定。芝加哥商业交易所是最早开设外汇期货交易的场所，也是美国乃至世界上最重要的外汇期货交易场所。活跃的外汇交易品种有欧元、日元、加拿大元、英镑及澳元等。