二、投资的特性

(一)预付性

即支出在先，回报在后。不论是直接投资还是间接投资，投资主体为获得预期收益都需要预先一次性地投入资源，待资本资产形成并发挥效益后，才能从其运营中逐步获得收益和回报。

(二)收益性

即因资源的投入而带来产出、收益或增值的特性。投资目的的多样性决定了投资收益的多重性。投资收益可以表现为用货币为计量尺度的财务收益，例如工业投资，这一般是企业(私人)投资行为的特征。也可以表现为难以用货币尺度进行量化的社会效益，例如许多公共工程、公益性项目投资，这一般是政府投资行为的特征。

(三)长期性

与消费行为的即时性不同，投资在于取得持续的效益和回报。投资具有从资金投入至全部收回通常需要经历较长时间的特性，或者说具有周期性。投资周期由建设周期和运营周期组成。由于固定资产形成的技术经济特点决定了其建设周期较长，从投资建设到投入使用存在明显的“时滞”。投入运营后，其资本资产不是被一次性消费，而是能够被重复地使用，形成较长的运营使用期。

(四)风险性

指由于事先无法预测或虽能预测但难以避免的因素影响，使投资者的实际收益与预期收益之间发生背离和损失的特性。投资的风险性来源于投资的预付性和长期性，是未来的不确定性导致了投资风险。

三、投资的决定<大纲要求>

决定投资的因素主要包括预期收益、投资成本、风险和不确定性。

(一)预期收益

投资与整个经济产出水平呈现十分密切的关系。当产出水平提高时，伴随着投资的扩张;反之，产出水平下降时，往往出现投资大幅度下滑。当然，从理论和实践上看，二者之间是相互依赖、相互作用的关系。

(二)投资成本

当投资成本给定时，预期收益越高，那么企业可以获得的利润水平越高，企业越愿意进行投资。在企业投资活动中，一般将资金的利息率作为其投资成本的度量指标。

【05年真题】利率是投资的决定因素之一。在投资预期回报率固定的前提下，利率上升，投资需求量将。

A.增加

B.减少

C.保持不变

D.变化不确定

答案：B

(三)风险和不确定性

风险和不确定性都是指未来的不可预测性，到底发生何种结果在事先是无法确定的。具体而言，风险是指发生某种不利事件的可能性，当这种可能性越大时，意味着会有更大的概率遭受损失。经济学认为当发生不利事件的概率可以衡量时，称为风险事件，而当到底发生何种不利事件、发生概率的大小如何也无法确定时，称为不确定性事件。对于企业投资来说，一项投资在当前来看可能会带来较高的收益，但投资发生后，市场需求萎缩，或者政府政策改变，或者投资的维持成本超过预先估计的水平。这些事件在投资时都是无法确定的，由此会影响企业的投资意愿和投资水平。