2012年咨询师考试方法与实务讲义9

    3、总成本费用构成要素的估算

    （3）折旧：直线折旧法（年限平均法和工作量法）、快速折旧法（双倍余额递减法、年数总和法）

    年数总和法：根据固定资产原值减净残值后的余额，按逐年递减的分数（折旧递减系数）计算，每年折旧率分子为每年开始可使用的年限，分母为固定资产折旧逐年想加的总和（折旧年限阶乘）

    （7）财务费用：利息支出（长期借款利息、流动资金借款利息、短期借款利息）、汇兑损失、相关手续费

    长期借款利息：①等额还本付息方式：A=P（A/P，i，n），其中：利t =本t *i，每年偿还本金 =A—利t

    ②等额还本利息照付方式；

    ③最大能力还本付息方式：偿还能力—折旧、摊销费、税后利润

    （二）经营成本 = 总成本费用 — 折旧费 — 维简费 — 无形和其他资产摊销费 — 财务费用

    三、现金流量分析注意：剔除沉没成本、计算机会成本、考虑关联效应

    第三节 财务评价

    一、投资项目的财务盈利能力评价 ——在编制现金流量表和损益表的基础上，FIRR为项目主要盈利性指标，其他指标根据项目特点及财务评价的目的、要求选用。

    1、静态评价方法：资本收益率、投资回收期法（判别标准是基准投资回收期，取值可根据行业水平或投资者要求）

    2、动态分析方法：财务净现值FNPV ——超额利润、财务内部收益率FIRR ——相对量指标

    二、投资项目债务清偿能力评价 ——重点：分析银行贷款的偿还能力

    1、利息备付率 = 息税前利润 / 当期应付利息 息税前利润 = 利润 + 当期应付利息 >2

    2、偿债备付率 = 可用于还本付息的资金 / 当期应还本付息金额 >1

    3、借款偿还期：在有关财税规定及企业具体财务条件下，项目投产后可用还款的利润、折旧、摊销及其他收益偿还建设投资借款本金（含未付建设期利息）所需要的时间。应能满足贷款机构的期限要求。

    三、财务可持续性评价 ——对整个企业的财务质量及持续能力的整体评价

    1、财务计划现金流量的分析与评价：在融资方案分析的基础上，编制反映企业未来将主要发生的财务计划现金流量（分析债务资金的融资成本（资金筹集费、资金占用费）、还本付息计划），计算现金流量比率，分析财务可持续性及出现现金支付风险的可能性。

    2、财务计划资产负债的分析和评价：编制资产负债表，分析企业未来实际可能发生的财务状况质量

    [例5—18]某公司要将其生产线改造成计算机自动化控制的生产线，以提高生产效率。

    该公司的资本成本为15%，适用的所得税率为33%.更新改造前后的有关资料见下表（单位：万元）：