实际汇率（real exchange rate）：在名义汇率基础上剔除了通货膨胀因素后的汇率。 
　　对名义汇率进行调整后的汇率，不同的调整方法对应不同的实际汇率含义。至少有两层含义：一是指用两国价格水平调整后的双边汇率，这是通常实际汇率的含义，公式为：s=S×P*/P，其中s表示实际汇率，S表示名义汇率（直接标价法下），P*表示外国价格水平，P表示本国价格水平；另一是指事实上的汇率，将政府实行的贸易政策对有关主体的影响考虑进去之后的汇率，如政府对出口进行补贴，则对本国的出口企业而言，其事实上面对的汇率（即实际汇率）为：S+以本币表示的补贴额/以外币表示的出口额，S的含义同上。 
　　实际汇率（real exchange rate）是相对于名义汇率而言的，根据不同的需要，实际汇率有多种不同的定义。 
　　第一种定义是外部实际汇率；第二种定义是内部实际汇率；第三种定义的实际汇率是指名义汇率加上或减去财政补贴或税收减免；第四种定义的实际汇率是指名义汇率减去通货膨胀率；第五种实际汇率的定义包含了两国的劳动生产率对比。 
　　从实际汇率有关的上述定义可以看到，第一，实际汇率的概念十分重要，但它的种类很多，代表了不同的理论和政策含义，且至少涉及两个变量，政策上的可解释性较复杂；第二，所有实际汇率的定义所指明的政策含义最终都可以用名义汇率来表达。