2010注会《财务成本管理》辅导：筹资管理(28)

　　(四)影响权证价格的主要因素

　　1、正股市价

　　在一定范围内，正股价格越高，认购权证的价格越高，认沽权证的价格越低;

　　2、权证有效期

　　权证的有效期越长，权证发行价格通常也越高。而随到期日的趋近，权证二级市场的交易价格则相应下降。

　　3、权证行使价格

　　行使价格权越高，认购权证的发行或交易价格往往越低;认沽权证的发行或交易价格往往越高;

　　4、正股波动幅度

　　正股波动幅度越大，权证的发行或交易价格就会越高。

　　5、市场利率

　　利率水平越高，认购权证的发行或交易价格就会越高;认沽权证的发行或交易价格就会越低。

　　6、预期股息：

　　预期股息越高，认购权证价格越低，认沽权证价格越高。

　　权证的价格还要受权证的市场供求、发行人业绩等因素影响。

　　(五)权证筹资的优缺点

　　1、优点

　　(1)吸引投资者

　　(2)筹资成本低

　　2、缺点

　　(1)认购权证行使期权时间的不确定性

　　(2)稀释每股普通股收益