第四节 市场风险经济资本配置

9.市场风险经济资本的计算与配置

市场风险监管资本 =(附加因子+最低乘数因子3)×VaR

市场风险经济资本 = 乘数因子×VaR

10.经风险调整的收益率和经济增加值在市场风险管理中的应用

简单表示：RAROC = 税后净利润业务单位(或交易)/经济资本业务单位(或交易)

如果一笔交易只发生了几天，并且只在这几天中占用了所配置的经济资本，则需要将RAROC调整为年度比率，以便与其他交易的RAROC相比较：

RAROCAnnual=(1+RAROCT)250/T—1。

经济增加值(EVA)意为商业银行在扣除资本成本之后所创造的价值增加。

EVA = 税后净利润—资本成本

=税后净利润—经济资本×资本预期收益率

=(经风险调整的收益率—资本预期收益率)× 经济资本

核心考点术语

即期：不属于衍生产品，但它是衍生产品交易的基础工具，通常是指现金交易或现货交易。

远期外汇交易：是由交易双方约定在未来某个特定日期，依交易时所约定的币种、汇率和金额进行交割的外汇交易。

远期利率合约：为另一种主要的远期交易产品，是指交易双方同意在合约签订日，提前确定未来一段时间(协定利率的期限)的贷款利率或投资利率的一种合约，协定利率的期限通常是1个月至1年。

期货：是在交易所里进行交易的标准化的远期合同。

期权：是指期权买方在签订期权合约时，通过支付期权卖方一笔权利金后，取得一项可在选择权合约的存续期内或到期日当日，以约定的执行价格与期权卖方进行约定数量标的交割的权利。

交易账户：记录的是银行为了交易或规避交易账户其他项目的风险而持有的可以自由交易的金融工具和商品头寸。

名义价值：通常是指金融资产根据历史成本所反映的账面价值(Book Value)。

市场价值：在评估基准日，自愿的买卖双方在知情、谨慎、非强迫的情况下通过公平交易资产所获得的资产的预期价值。

公允价值：为交易双方在公平交易中可接受的资产或债权价值。

敞口：就是风险暴露，即银行所持有的各类风险性资产余额。

单币种敞口头寸：指每种货币的即期净敞口头寸、远期净敞口头寸以及调整后的期权头寸之和，反映单一货币的外汇风险。

久期：以未来收益的现值为权数计算的现金流平均到期时间，用以衡量金融工具的到期时间。

风险价值：指在一定的持有期和给定的置信水平下，利率、汇率等市场风险要素发生变化时可能对某项资金头寸、资产组合或机构造成的潜在的最大损失。

敏感性分析：指在保持其他条件不变的前提下，研究单个市场风险要素(利率、汇率、股票价格和商品价格)的变化可能会对金融工具或资产组合的收益或经济价值产生的影响。

情景分析：是一种多因素分析方法，结合设定的各种可能情景的发生概率，研究多种因素同时作用时可能产生的影响。