一、单项选择题
1.假设某基金持有的三种股票的数量分别为10万股、50万股和100万股，每股的收盘价分别为30元、20元和10元，每股账面价值为25元，银行存款为800万元，该基金负债有两项：对托管人或管理人应付未付的报酬为500万元，应付税金为500万元，已售出的基金单位为1500万，则基金单位净值为（）元。
A.1.10
B.1.12
C.1.4
D.2.53
2.下列关于二项式定价模型的表述，错误的有（）。
A.二项式定价模型是一种近似的方法
B.将到期时间划分为不同的期数，所得出的结果是不相同的
C.期数越多，计算结果与布莱克—斯科尔斯定价模型的计算结果越接近
D.二项式定价模型和布莱克—斯科尔斯定价模型二者之间不存在内在的联系
3.某股票收益率的波动率为0.8，其收益率与市场组合收益率的相关系数为0.6，市场组合收益率的波动率为0.4。则该股票的收益率与市场组合收益率之间的协方差和该股票的β系数分别为（）。
A.0.192和1.2
B.0.192和2.1
C.0.32和1.2
D.0.32和2.1
二、多项选择题
1.一家公司股票的当前市价是10美元，关于这种股票的一个美式看跌期权的执行价格是12美元，一个月后到期，那么此时这个看跌期权（）。
A.处于实值状态
B.处于虚值状态
C.有可能被执行
D.一定会被执行
2.下列说法正确的有（）。
A.看涨期权的买入方预测未来标的资产价格会下跌
B.看涨期权的买入方的最大损失为买入期权的成本
C.看涨期权的卖出方的最大损失为卖出期权的收益
D.看跌期权的卖出方认为目前标的资产价格低估
3.以下说法不正确的有（）。
A.公司债券一般情况都会或多或少地存在信用风险
B.具有信用风险的债券收益率，要高于其他方面相同但无违约风险的债券收益率
C.对于有风险的债券而言，由于未来现金流入具有不确定性，所以债券收益率要低于其他方面相同但无违约风险的债券收益率
D.在计算有信用风险债券收益率是，用的是未来实际现金流量而非承诺现金流量
三、计算题
1.已知：ABC公司是一个基金公司，相关资料如下：
资料一：2006年1月1日，ABC公司的基金资产总额（市场价值）为27000万元，其负债总额（市场价值）为3000万元，基金份数为8000万份。在基金交易中，该公司收取首次认购费和赎回费，认购费率为基金资产净值的2%，赎回费率为基金资产净值的1%。
资料二：2006年12月31日，ABC公司按收盘价计算的资产总额为26789万元，其负债总额为345万元，已售出10000万份基金单位。
资料三：假定2006年12月31日，某投资者持有该基金2万份，到2007年12月31日，该基金投资者持有的份数不变，预计此时基金单位净值为3.05元。
要求：
（1）根据资料一计算2006年1月1日ABC公司的下列指标：
①基金净资产价值总额；
②基金单位净值；
③基金认购价；
④基金赎回价。
（2）根据资料二计算2006年12月31日的ABC公司基金单位净值；
（3）根据资料三计算2007年该投资者的预计基金收益率。
答案部分
一、单项选择题
1. 答案： C
解析：基金净资产价值总额＝基金资产总额－基金负债总额＝10×30＋50×20＋100×10＋800－500－500＝2100（万元）；基金单位净值＝基金净资产价值总额/基金单位总份数＝2100/1500＝1.4（元）。参见教材194页。
2. 答案： D
解析：二叉树模型中，如果到期时间划分的期数为无限多时，其结果与布莱克—斯科尔斯定价模型一致，因此，二者之间是存在内在的联系的。参见教材182页。
3. 答案： A
解析：该股票的收益率与市场组合收益率之间的协方差＝0.6×0.8×0.4＝0.192，该股票的β＝0.6×（0.8/0.4）＝1.2。参见教材174页。
二、多项选择题
1. 答案： AC
解析：对于看跌期权来说，资产现行市价低于执行价格时，称期权处于“实值状态”，资产的现行市价高于执行价格时，称期权处于“虚值状态”，因此，选项A是答案，选项B不是答案；由于在实值状态下，因此期权有可能被执行，但也不一定会被执行，所以，选项D不是答案，选项C是答案。参见教材176页。
2. 答案： BD
解析：看涨期权的买入方只有在未来标的资产的价格上涨时，才可能获得利益，因此，他对未来标的资产价格的预测是上升，选项A错误。如果看涨期权购入后，标的资产没有出现预期的价格上涨，他可以放弃其权利，其最大损失为买入期权的成本，因此选项B正确。作为看涨期权的卖出方，由于他收取了期权费，也就成为或有负债的持有人，如果价格上涨，其损失依未来价格的上涨幅度而定，不存在最大损失问题，因此选项C错误。看跌期权的卖出方只有在未来价格不下降时才会获利（获利额＝收取的期权费），因此，出售时应当认为价格是低估的（即认为将来价格不会下降），因此，选项D正确。参见教材176页。
3. 答案： CD
解析：由于债券到期收益率的计算使用的是承诺现金流量，因此，具有信用风险的债券的收益率，要高于其他方面相同但无违约风险的债券的收益率。所以本题的选项C、D不正确。参见教材162页。
三、计算题
1. 答案：
（1）①2006年1月1日的基金净资产价值总额
＝27000－3000＝24000（万元）
②2006年1月1日的基金单位净值
＝24000/8000＝3（元）
③2006年1月1日的基金认购价
＝3＋3×2%＝3.06（元）
④2006年1月1日的基金赎回价
＝3－3×1%＝2.97（元）
（2）2006年12月31日的基金单位净值
＝（26789－345）/10000＝2.64（元）
（3）预计基金收益率
＝（3.05－2.64）/2.64×100%
＝15.53%
