-债券的价格和收益率

　　1. 债券的价格取决于市场利率和债券利率之间的关系。

　　2. 公式：D=C/（1+r） + C/（1+r）2+ C/（1+r）3+.……+P/（1+r）T C——年支付利息P——债券面值D——债券现行价格r——市场预期收益率a） 息票收益率——息票与面值的比率：C/P b） 现行收益率——息票与债券现行价格的比率；r=C/D c） 到期收益率——债券未来现金流量的现值除以其现行价格的收益率。

　　d） 持有期收益率——从债券买入到将其中途卖出的持有期间的收益率。公式同上。只不过P表示债券卖出价格，T表示持有的年数。

　　举例，债券面值为1000美元，年利率10%，距到期日还有5年，其到期收益率为11.11%（1/1.111=0.9），则该债券的现行价格D 为：D=100×（0.9+.……+0.95）+1000×0.95=958.86该债券的现行收益率为：100/958.86=10.43%