提前出手！春节长假带给国内期货市场的巨大潜在危险，这一次得到了前所未有的重视。重装以备、未雨绸缪，国内期市风险防范的战役将从下周四就拉开帷幕。
　　昨日，上海期货交易所同时发布了《关于做好2009年“春节”期间市场风险控制工作的通知》、《上海期货交易所风险控制管理办法》（修正案）和《上海期货交易所结算细则》（修正案）。文件增加了春节长假前的防范措施，从1月22日起就调整保证金，节前最后一个交易日即扩大涨跌幅度限制；涨跌停板幅度和交易保证金比例比元旦假期再度提高；对于日常单边市的涨跌停板幅度和交易保证金比例也做出了重大调整。

　　上期所强调，各会员单位注意做好风险防范工作，提醒投资者及时调整持仓结构，做好相关合约的交割准备，并根据投资者的持仓及风险大小适当提高节日期间保证金的收取比例，严格投资者的出入金管理，以防范国际市场相关品种期货价格发生较大波动带来的不利影响。请广大投资者谨慎运作，理性投资。

　　未来几天，上期所将在上海、北京等六地召集各家期货公司，进行风险警示研讨会。

　　防范措施：

　　节前即扩大涨跌停板

　　上期所表示，受全球金融危机的进一步加深和地缘政治危机的再度激化，近期国际商品市场的波动有所加剧。为有效防范和化解全球商品市场动荡带来的风险，特别是春节长假期间因全球商品市场持续交易而累积的市场风险，维护上海期货市场的平稳运行，上期所在元旦假日风险控制措施的基础上，进一步强化了春节长假期间和日常风险控制力度。

　　元旦假日前，部分品种在休假开始前就发生单边市，影响了长假后风险措施的力度和风险有效释放。为了避免这一状况再度出现，上期所将长假期间的涨跌幅度限制和交易保证金比例的调整提前至春节长假前开始执行，即自2009年1月22日（春节长假前倒数第二个交易日）收盘结算时起，铜、铝、锌、黄金、天然橡胶和燃料油等期货各合约的交易保证金水平由原比例提高至10%；2009年1月23日（春节长假前最后一个交易日）起，铜、铝、锌、黄金、天然橡胶和燃料油等期货各合约的涨跌幅度限制扩大至7%。如遇上述交易保证金比例、涨跌幅度限制与现行规则规定的交易保证金比例、涨跌幅度限制不同时，则按两者中比例高、幅度大的执行。如果出现连续三个交易日同方向停板，则按《上海期货交易所风险控制管理办法》的规定执行。

　　从中也可看到，各项风控措施也比元旦时更为严密。上期所将涨跌停板幅度和交易保证金比例由元旦假日期间的6%和9%分别提高至7%和10%。

　　如果2009年2月2日起未出现停板，当日收盘结算时起的交易保证金收取比例和下一交易日起的涨跌幅度限制恢复至原来标准，即： 铜、铝、锌期货合约的交易保证金比例为7%，涨跌幅度限制为5%；黄金、天然橡胶和燃料油期货合约的交易保证金比例为8%，涨跌幅度限制为5%。

　　由于休市原因，铜、铝、锌、黄金、天然橡胶和燃料油等期货相关合约的持仓限额、整倍数调整和黄金Au0902合约的自然人持仓调整为0手的时间相应提前至2009年1月23日。 燃料油Fu0902合约从2009年1月20日收盘结算时起的交易保证金比例提高至40%，最后交易日为2009年1月23日。该合约的交割日为2009年2月2日至2月6日。

　　据了解，大连商品交易所和郑州商品交易所也分别发布通知，宣布2009年春节休市前后的风险控制措施。两大交易所均宣布要提高各合约保证金水平和涨跌停幅度。其风控措施也都将从2009年1月22日结算时起执行。

　　日常规则：

　　单边市风控力度大大增加

　　不但假期风控加强了，上期所对于以后的日常交易规则也做出了重大调整。

　　据了解，为有效防范商品市场价格大幅波动给日常交易带来的风险，上期所适度扩大了《上海期货交易所风险控制管理办法》中第三章涨跌停板制度中各品种期货合约（除燃料油期货合约外）出现单边市时涨跌停板幅度和交易保证金比例，即：当某期货合约在某一交易日（该交易日称为D1交易日，以下几个交易日分别称为D2、D3……交易日）出现单边市，D1交易日结算时该合约交易保证金比例统一调整为10%，D2 交易日该期货合约的涨跌停板幅度统一调整为7%。 若D2交易日出现同方向单边市，则当日交易日结算时该合约交易保证金比例统一调整为12%，D3 交易日该期货合约的涨跌停板幅度统一调整为9%。若D3交易日出现同方向单边市，则当日交易日结算时该合约交易保证金比例仍为12％。

　　跟原有办法相比，这一规则在保证金和涨跌停板幅度上有了较大调整。在修正案中，一旦出现单边市，保证金和次日的涨跌停幅度都有了显著的提高。

　　据了解，《上海期货交易所风险控制管理办法》（修正案）条款自2009年1月23日开始实施。《上海期货交易所结算细则》（修正案）第三十八条关于当日无成交合约结算价确定的新规定自目前上市各品种2010年3月份合约起开始实施。

　　风险警示：

　　六地陆续召开研讨会

　　上期所表示，鉴于目前市场价格波动剧烈、局部地缘政治危机升温以及期货合约成交规模放大、持仓量居于高位等因素，市场系统风险呈上升趋势。为保证期货市场稳步发展、稳健运行，将在春节长假之前，在上海、北京、深圳、成都、大连、西安等六地举办“维护市场稳定、保护投资者权益、强化风险管理、促进期货市场功能发挥”系列风险警示研讨会。

　　参会对象包括各期货公司总经理（或主管交易副总经理）、首席风险官（含拟任）、各非经纪会员主管交易副总经理、期货交易部门负责人。

　　据了解，会议主要内容包括关于春节长假风险控制措施的解释说明；关于最近规则修订的解释说明；对期货公司在维护市场稳定、保护投资者权益、强化风险管理方面的意见和建议；了解各会员单位的风险防范落实情况。会议还将邀请上海、北京、深圳、大连、四川、陕西证监局领导参加，并在会上做专题发言。