2008年匆匆而过，回顾这非同寻常的一年，雨雪冰冻灾害、汶川特大地震灾害、奥运会维稳以及国际金融危机等都给国内期货市场运行带来了严峻挑战。特别是“十一”长假后，受国际主要大宗商品期货价格大幅下跌的影响，国内期货市场发生了“百年一遇”的极端行情。面对接踵而至的挑战，在中国证监会的领导下，期货市场有关各方沉着应对、通力协作，成功地化解了一次又一次的风险事件，全年期货市场继续呈现出平稳健康运行的发展势头。
新年伊始，中国证监会期货部副主任季向宇围绕“2008年我国期货市场发展情况、2009年期货市场面临的国际国内形势以及期货监管重点工作、期货市场在国民经济中的功能发挥”等热点问题接受了本报记者的独家专访。

  2008：制度建设保障化解“百年一遇”的系统性风险

 “面对国际金融危机引发的期货市场罕见的系统性风险，证监会认真分析研判国际国内期货市场形势，及时研究制定和果断启动风险处置预案，指导期货交易所及相关各方，采取了一系列强有力的风险控制措施，确保期货市场和期货行业平稳、有序运行。”季向宇这样总结2008年期货市场罕见的大行情。2008年下半年随着美国次贷危机的演变、恶化以及国际社会对全球经济发展的悲观预期进一步增强，国际主要大宗商品期货价格大幅下跌。系统性风险开始向国内蔓延。“十一”长假后的第一个交易日，国内期货市场出现了所有期货品种全线跌停的极端行情，随后部分期货品种出现了连续跌停。一个月后，这次由国际金融危机传导所致的重大系统性风险基本得到了有效、有序的释放，市场风险处于可测、可控、可承受的范围，客户新开户数量持续增长，期货保证金没有因为市场发生的价格单边持续下跌风险而萎缩，反而出现了明显增多的现象。9月底全国期货市场的保证金总额为487亿元、客户总量为54万户，但一个月后增加了13亿左右的保证金和2.3万新客户。
    总结这次成功化解系统性风险的经验，季向宇认为有以下几方面原因：一是“五位一体”各方密切协作、凝聚合力，形成了科学、快速、高效化解处置风险的工作机制。在重大系统性风险化解的整个过程中，证监会准确研判市场形势、指导协调各方；期货保证金监控中心为决策提供全面、科学的基础数据支持；各期货交易所统一采取相同的、符合实际的风险控制措施；各派出机构及时指导辖区期货公司加强风险控制；期货业协会汇总分析会员风险情况，及时进行风险提醒。
   二是交易所强化一线监管。各期货交易所在“十一”长假前全面提高了各期货品种的保证金标准，并提示会员及投资者注意市场风险。在面临“百年一遇”的系统性风险时，各期货交易所对出现连续3个跌停板的期货合约集中统一采取了强制减仓措施，这对于迅速有效化解本次风险、控制风险大面积蔓延起到了重要的作用。
    三是中介机构抗风险能力增强。期货公司资本实力增强，调整结构、优化升级、规范经营的程度提高和投资者风险意识增强是成功抵御风险的重要保障，一年来，在期货公司实行的首席风险官制度，是落实监管部门风险控制要求的重要保障；结合股指期货筹备工作，近两年开展了持续深入的期货投资者教育工作，投资者的风险意识明显增强，绝大部分客户都没有满仓操作，投资者队伍的不断成熟是成功抵御风险的重要保障之一。
    四是基础性制度建设到位。期货保证金监控中心经过一段时间的运行初步发挥了“电子眼”的作用；按照审慎监管的原则，建立了以净资本为核心的期货公司风险监管指标体系；严格落实了期货市场开户实名制。

   期货市场在国民经济中发挥越来越重要作用
   期货市场在一些领域已成为配置资源的基础工具，目前国内期货市场上法人投资者的交易量和持仓量分别占市场份额的12％和52％。期货市场在促进现货市场流动秩序建立、推动农业结构调整以及粮食流通体制改革等方面发挥了积极作用。2008年，来自国际市场的系统性风险更凸显期货市场在企业经营中规避风险的作用。季向字说：“境外期货业务持证企业在这次国际期货市场风险事件中的风险也基本可控，31家持证企业中仅有半数左右的企业有持仓，且多以卖出套期保值为主，处于盈利状态，即使有亏损，现货的盈利也可以有所抵消。境内一些套期保值的企业也纷纷反映，是期货市场让他们成功避开了国际市场大宗商品价格爆跌的冲击，如果没有期货市场套期保值的功能，可能早就发生了资金链断裂和停止生产的情况。”
   对于下一步促进期货市场功能发挥监管部门将采取的措施，季向宇表示要从五方面推进：一是根据我国经济发展的具体情况，结合国际期货市场的经验，稳步推进期货品种创新，进一步完善期货市场产品结构，使期货市场的覆盖面更广，在国民经济中发挥更大更重要的作用。二是根据社会经济和现货市场的发展状况，不断调整和完善现有期货品种的合约和相关业务规则，创新交易、结算和交割机制，使期货市场更加贴近现货市场，便于现货企业进行套期保值。三是培育期货市场机构投资者，改善投资者结构，进一步提高期货市场的定价效率和流动性，更好地满足企业套期保值的需求。四是继续加强期货市场的宣传培训，加强对新闻舆论的引导，全面、公开、客观地对期货市场所特有的价格发现、套期保值功能进行报道，消除对期货市场的误解，逐步树立起期货市场指导生产、规避风险的理念。五是加强与有关部委的沟通和协调，解决相关企业参与期货市场的瓶颈问题。例如涉农期货参与农产品期货交易进行套期保值面临的资金问题等。

    2009：以稳步发展提升应对金融危机挑战的能力
   “这次美国金融危机主要是场外衍生品市场出现了问题，场内期货市场运行平稳，对此，我们要有清醒的认识和判断。”对于2009年我国期货市场的发展，季向宇认为，当前期货市场改革正处于重要的机遇期，也面临金融危机等外部环境变化带来的严峻挑战．要继续深入贯彻落实科学发展观，紧紧围绕服务国民经济又好又快发展的根本目标，进一步强化基础性制度建设和市场监管，统筹兼顾虚拟经济与实体经济、创新发展与监管规范、市场规模与发展质量、学习西方与结合国情等重要关系，确保商品期货市场安全运行，促进金融期货市场平稳起步，不断推动我国期货市场持续稳定健康发展。
   季向宇说，2009年期货监管工作有六个重点：一是继续稳步发展期货市场，加强农产品期货市场建设。落实“金融30条”精神，加快推动钢材、稻谷等期货新品种上市。深化完善股指期货上市的各项准备工作，为适时推出股指期货积极创造条件。继续加强农产品期货市场建设，深入探索农产品期货服务“三农”的运作模式。同时，加强对现有期货品种定价功能和套期保值功能发挥情况的全面评估，深入分析研究影响现有产品功能发挥的制约因素，做深做细现有品种。二是要进一步强化市场一线监管，期货交易所要按照“三公”原则加强市场监管，打击违法违规行为，严肃市场纪律，维护市场秩序，防范市场风险，不断提高期货市场内在运行质量。同时，加快建设“期货市场运行监测监控系统”，加强跨市场和跨境监管合作。三是要进一步明确期货公司的功能定位，引导期货公司发展成为专业的期货经纪商。研究探索期货公司中介服务模式，支持期货公司服务现货产业、服务企业套期保值。在风险控制制度完善、监管可覆盖的前提下，鼓励和支持优质期货公司围绕主营业务开展业务创新、产品创新和技术创新，探索改善期货公司盈利模式的有效路径。四是要在进一步落实以净资本为核心的监管制度的基础上，适时启动期货公司分类监管工作。根据期货公司的风险管理水平和抗风险能力对其进行分类，对不同类别的公司实行差异化监管政策。通过分类监管，扶优限劣，加大对资本实力强、风险管理能力强、经营管理规范的期货公司的扶持力度，加快期货公司结构调整，促进行业整合。五是要研究培育期货市场机构投资者的相关法规政策，培育和发展专业化的机构投资者，进一步完善市场结构，提高市场定价效率和市场流动性，满足广大现货企业利用期货市场发现价格和套期保值的需要。积极研究探索适应期货市场发展需要的中介服务体系。六是要全面开展对期货市场和期货行业对外开放政策成效的分析和评估，结合自身发展需要，持续完善并有效实施对外开放的整体战略，有序推进我国期货市场和期货行业的对外开放。积极探索国内实力较强、资质较好的期货公司开展境外期货代理业务的途径和办法。