《孟子·卷三·公孙丑上》曾引用齐国谚语：“虽有智慧，不如乘势；虽有鎡基，不如待时。”华尔街1929年大崩盘时最大的空头，传奇人物杰西·利弗莫尔（Jessie livermoore）曾说：“经验告诉我，与我所称的明显的群众性趋势作对是不明智的。”
    “趋势是好友”是华尔街古老的谚语。把握趋势是技术分析的核心，是通往财富之门的钥匙。诚如《荀子·劝学》篇所说：“登高而招，臂非加长也，而见者远；顺风而呼，声非加疾也，而闻者彰。”顺势而为，不亦乐乎？
    在趋势运行过程中，存在三种人：幸运者、悔恨者和背运者。三者的投资决策决定行情的时间和空间。伯纳德·巴鲁克说：“作为一个研究人类行为的学生，我一直认为，一个好的投机客应该能够预测到人们会把手中的钱投向何方。”我们需要研究投资者如何在趋势行情中进行决策。
   而趋势本身会自我强化（self reinforcement），空头回补和多头加码，无疑将会让行情达到极致。不过，行情总是在绝望中诞生；当最后一个多头倒下去的时候，就是空头行情的结束。
   真理和谬误往往只有一步之遥。
   普通的投资者往往容易犯下简单外推的错误。简单外推是以预测对象的有关历史数据为根据，通过直觉来分析预测事物发展趋势。而趋势投资不能过重地依赖过去的价格和信息。个体投资者具有外推性偏差（extrapolation biases），即他们确信股票价格的历史性变动会在未来重演，其表现是投资者在牛市时常常过度乐观，而在熊市时又常常过度悲观。De Bondt（1993）通过对美国个体投资者协会（AAII）的125个成员在1987-1992年进行每周一次的、跟踪性抽样调查发现，个体投资者的情绪（乐观、悲观或中性）与股票市场持续100天内、甚至更长时间的总体表现（道琼斯指数）具有显著的相关关系。在这篇题为“趋势赌博”的研究当中，De Bondt发现：第一，人们倾向于通过简单外推他们在图中看到的趋势而形成自己的预测。第二，他们在精确预测方面倾向于过度自信。第三，他们的执行区间是不对称的，即他们的最佳预测并不是位于其低预测值和高预测值的中间值。
     从期货行业的现实来看，两根大阳线之后很难看到有继续看空的分析文章。而分析师们很容易对于自己的观点信誓旦旦，过度自信。至于执行区间的不对称性，是另外一个问题，即对于股票的价格的心理驻锚，笔者将另文阐述。
    不过，不仅仅是普通的分析师如此，De Bondt（1991）强调，对几乎所有的短期预测，统计学家们做的无非是将历史增长率简单外推。简单外推，有些时候会产生灾难性的后果。在一波趋势的尾声，简单外推就是通往坟墓之路。
   幼稚的外推偏差，不是趋势交易。投资者需要关注趋势后面的投资者行为，和驱动其行为的经济基本面。新手容易死在振荡行情之中，简单的追涨杀跌在饿熊行情过后的慢熊行情中并不适用。
   诚如《孙子兵法·势篇》：终而复始，日月是也；死而更生，四时是也。声不过五，五声之变，不可胜听也；色不过五，五色之变，不可胜观也；味不过五，五味之变，不可胜尝也；战势不过奇正，奇正之变，不可胜穷也。奇正相生，如循环之无端，孰能穷之？
   兵无常势，水无常形；期货市场有定规，而无定法，亦奇正之道。