案例十四：某项目建设期为2年，生产期为8年，项目建设投资（不含固定资产投资方向调节税、建设期借款利息）7700万元，预计95%形成固定资产。5%形成无形资产。固定资产折旧年限为8年，按平均年限折旧法计算折旧，残值率为4%，在生产期末回收固定资产残值；无形资产按5年期平均摊销。

    建设项目发生的资金投入、收益及成本情况见附表1：建设投资贷款年利率为8%，按季计息，建设期只计利息不还款，从第3年开始还款，以项目的最大还款能力加以偿还；流动资金贷款年利率为5%.

    附表1 建设项目资金投入、收益及成本表 单位：万元

    序号　 年份项目　 1　 2　 3　 4　 5-10 1　 建设投 资　 自有资金部分　 2350　 1500贷款（不含贷款利息）　 2350　 1500 2　 流动资金贷款　 　　 　　 500 3　 年销售收入　 　　 　　 8000　 8700　 10000 4　 年经营成本　 　　 　　 4800　 5220　 6000

    假定销售税金及附加的税率为6.6%，所得税率为33%，行业基准投资收益率为10%，项目借款偿还期为6年。

    问题：

    （1）计算建设期借款利息和各年固定资产折旧额。

    （2）计算第3年的税后利润并确定当年可用于偿还建设期借款本金的资金总额。

    （3）编制资金来源与运用表（不考虑利润分配）。

    （4）计算项目的借款偿还期，并对项目的偿债能力予以分析。

    附表2 资金来源与运用表 单位：万元

    序号　 年份项目　 建设期　 生产期1　 2　 3　 4　 5　 6　 7　 8　 9　 10生产负荷（%）

    1　 资金来源1.1　 利润总额1.2　 折旧费1.3　 摊销费1.4　 长期借款1.5　 流动资金借款1.6　 自有资金1.7　 回收固定资产余值1.8　 回收流动资金2　 资金运用2.1　 固定资产投资2.2　 建设期利息2.3　 流动资金2.4　 所得税2.5　 长期借款本金偿还2.6　 流动资金借款本金偿还3　 盈余资金4　 累计盈余资金

    答案：

    （1）计算建设期贷款利息和各年固定资产折旧额为

    ①计算建设期贷款利息为：

    实际年利率=（1+年利率÷一年计息次数）一年计息次数-1

    实际年利率=（1+8%/4）4-1=8.24%

    各年应计利息=（年初借款本息累计+本年借款额/2）×年利率

    第1年贷款利息=（2350/2）×8.24%=96.82（万元）

    第2年贷款利息=[（2350+96.82）+1500/2]×8.24%=263.42（万元）

    建设期贷款利息=96.82+263.42=360.24（万元）

    ②计算各年初借款本息累计年初借款本息累计=上一年年初借款本息累计+上年借款+上年应计利息

    第3年年初借款本息累计=（2350+96.82）+1500+263.42=4210.24（万元）

    ③计算各年固定资产折旧额固定资产原值=7700×95%+96.82+263.42=7315+360.24=7675.24（万元）

    固定资产残值=7675.24×4%=299.41（万元）

    固定资产年折旧=固定资产原值×（1-预计净残值率）÷预计折旧年限

    =7675.24×（1-4%）÷8=921.03（万元）

    （2）计算第3年的税后利润并确定当年可用于偿还建设期借款本金的资金总额。

    ①计算生产期总成本费用为

    无形资产年摊销额=无形资产价值÷摊销年限=7700×5%÷5=77（万元）

    流动资金借款利息=流动资金借款×借款年利率=500×5%=25（万元）

    生产期总成本费用=经营成本+折旧费+摊销费+维修费+利息支出

    =经营成本+折旧费+维修费+财务费用

    第3年的总成本费用=4800+921.03+77+4210.24×8.24%+25=6169.95（万元）

    ②计算税后净利润为

    产品销售税金及附加=销售收入×小规模纳税人增值税税率×（1+城建税税率+教育附加费率）

    第3年的产品销售税金及附加=8000×6.6%=528（万元）

    利润总额=产品销售收入-产品销售税金及附加-总成本费用第3年的利润总额

    =8000-528-6169.955=1302.05（万元）所得税=利润总额×33%

    第3年的所得税=1302.05×33%=429.68（万元）

    税后净利润=利润总额-所得税

    第3年的税后净利润=1302.05-429.68=872.37（万元）

    ③提取盈余公积金=盈余公积+公益金=税后净利润×（10%+5%）

    第3年的提取盈余公积金=872.37×（10%+5%）=130.86（万元）

    年未分配利润=税后净利润-盈余公积-应付利润

    第3年的年未分配利润=872.37-130.86=741.51（万元）

    ④确定可用于偿还建设期借款本金的最大偿债能力为：

    可用于偿还建设期借款本金的最大偿债能力=税后净利润+年折旧额+年摊销额

    第3年的可用于偿还建设期借款本金的最大偿债能力=872.37+921.03+77=1870.4（万元）

    本年应计利息=年初借款本息累计×年利率

    第3年的应计利息=4210.24×8.24%=346.92（万元）

    本年本金偿还=年偿债金额-本年应计利息

    第3年的本金偿还=1870.22-346.92=1523.48（万元）

    编制项目还本付息表和利润表（将计算结果填人附表2、附表3）

    附表2 借款还本付息表 单位：万元

    建设期　 生产期1　 2　 3　 4　 5　 6　 7 1　 年初累计借款　 　　 2446.82　 4210.2　 2686.8　 796.99　 0　 0 2　 本年新增借款　 2350　 1500 3　 本年应计利息　 96.82　 263.418　 346.92　 221.39　 65.672 4　 本年应还本金　 　　 　　 1523.5　 1889.8　 796.99 5　 本年应还利息　 　　 　　 346.92　 221.39　 65.672

    附表3 损益表单位：万元

    序号　 年份项目　 　　 投产期　 达产期合计　 3　 4　 5　 6　 7　 8　 9　 10 1　 产品销售收入　 76700　 8000　 8700　 10000　 10000　 10000　 10000　 10000　 10000

    2　 产品销售税金及附加　 5062.2　 528　 574.2　 660　 660　 660　 660　 660　 660 3　 总成本费用　 54838.225　 6169.95　 6464.42　 7088.7　 7023.03　 7023.03　 7023.03　 7023.03　 7023.03 3.1　 经营成本　 46020　 4800　 5220　 6000　 6000　 6000　 6000　 6000　 6000 3.2　 折旧费　 7368.24　 921.03　 921.03　 921.03　 921.03　 921.03　 921.03　 921.03　 921.03 3.3　 摊销费　 616　 77　 77　 77　 77　 77　 77　 77　 77 3.4　 财务费用　 833.985006　 371.924　 246.389　 90.6723　 25　 25　 25　 25　 25 3.41　 长期借款利息　 633.985006　 346.92　 221.39　 65.672　 0

    3.42　 流动资金借款利息　 200　 25　 25　 25　 25　 25　 25　 25　 25 4　 利润总额（1-2-3）　 16799.575　 1302.05　 1661.38　 2251.3　 2316.97　 2316.97　 2316.97　 2316.97　 2316.97 5　 所得税（33%）　 5543.85975　 429.675　 548.256　 742.928　 764.6　 764.6　 764.6　 764.6　 764.6 6　 税后利润（4-5）　 11255.7152　 872.371　 1113.13　 1508.37　 1552.37　 1552.37　 1552.37　 1552.37　 1552.37 7　 盈余公积　 1688.35729　 130.856　 166.969　 226.255　 232.855　 232.855　 232.855　 232.855　 232.855 9　 应付利润　 0 10　 未分配利润　 9624.92164　 741.515　 966.32　 1319.51　 1319.51　 1319.51　 1319.51　 1319.51　 1319.51

    （3）编制资金来源与运用表（不考虑利润分配）。

    附表4 资金来源与运用表 单位：万元

    序号　 年份项目　 建设期　 生产期1　 2　 3　 4　 5　 6　 7　 8　 9　 10生产负荷（%）

    1　 资金来源　 4796.82　 3263.418　 2800.1　 2659.4　 3249.3　 3315　 3315　 3315　 3315　 4114.4 1.1　 利润总额　 　　 　　 1302　 1661.4　 2251.3　 2317　 2317　 2317　 2317　 2317 1.2　 折旧费　 　　 　　 921.03　 921.03　 921.03　 921.03　 921.03　 921.03　 921.03　 921.03 1.3　 摊销费　 　　 　　 77　 77　 77　 77　 77　 77　 77　 77 1.4　 长期借款　 2446.82　 1763.418 1.5　 流动资金借款　 　　 　　 500 1.6　 自有资金　 2350　 1500 1.7　 回收固定资产余值　 　　 　　 　　 　　 　　 　　 　　 　　 　　 299.41 1.8　 回收流动资金　 　　 　　 　　 　　 　　 　　 　　 　　 　　 500 2　 资金运用　 4796.82　 3263.418　 2800.1　 2659.4　 1605.6　 764.6　 764.6　 764.6　 764.6　 1264.6 2.1　 固定资产投资　 4700　 3000 2.2　 建设期利息　 96.82　 263.418 2.3　 流动资金　 　　 　　 500 2.4　 所得税　 　　 　　 429.68　 548.26　 742.93　 764.6　 764.6　 764.6　 764.6　 764.6 2.5　 长期借款本金偿还　 　　 　　 1870.4　 2111.2　 862.67 2.6　 流动资金借款本金偿还　 　　 　　 　　 　　 　　 　　 　　 　　 　　 500 3　 盈余资金　 0　 0　 0　 0　 1643.7　 2550.4　 2550.4　 2550.4　 2550.4　 2849.8 4　 累计盈余资金　 0　 0　 0　 0　 1643.7　 4194.1　 6744.5　 9294.9　 11845　 14695

    （4）计算项目的借款偿还期，并对项目的偿债能力予以分析。

    长期借款偿还期=（5-1）+862.67÷（862.67+1643.7）=4.34（年）

    项目的借款偿还期为4.34年，小于项目允许的借款偿还期（6年），说明该项目偿债能力较好，从偿债能力角度分析，该项目可行。