2012年期货从业资格投资分析考试知识点分析汇总

　　9、什么事蛛网理论？蛛网理论的三个假设是什么？

　　答：蛛网理论是一种动态的均衡分析方法，其运用弹性原理解释某些生产周期较长的商品在失去均衡时发生的不同的波动情况。蛛网理论在推演时有三个假设条件：

　　A从生产到产出需要一定的时间，而且在这段时间内生产规模无法改变；

　　B本期产量决定本期价格；

　　C本期价格决定下期产量。

　　10、如何用蛛网理论分析农产品？

　　答：对于农产品，其所适用的蛛网模型为发散性蛛网模型。即需求弹性小于供给弹性。由于农产品往往是缺乏需求价格弹性的商品，而在供给上农产品生产面临市场和自然双重风险，大多数农产品属于必需品，需求弹性比较小，因此需求曲线比较陡峭。只要生产者按照之后的供给曲线进行决策，一旦当市场由于受到外力的干扰偏离原有的均衡状态以后，由于市场价格对辖区供给量变动有巨大的影响，导致实际价格和实际产量上下波动的幅度会越来越大，偏离均衡点越来越远。

　　11、影响期货价格的共同性因素由哪些？

　　答：A库存因素B替代品因素C季节性因素和自然因素D宏观经济形势及经济政策E政治因素及突发事件F投机因素

　　12、期末库存与供求之间是什么样的关系？

　　答：库存是供求关系的重要显性指标。从一国的供求关系看，期货库存=期初库存+当期产量+当期进口量-当期出口量-当期消费；而从全球来看，期末库存=期初库存+当前期产量-当期消费。

　　期末库存减少意味着当前需求大于供应，但是不能下结论说价格一定会涨，因为这个还要看整个期末库存是否正常。如果某些品种前期积压太多，及时目前库存有所降低，但是仍旧大大高于正常库存，价格仍难以上涨。

　　13、替代品对期货价格有何影响？

　　答：一般而言，替代品和被替代品之间具有竞争关系，如果替代品的供求关系发生重大变化，就会打破被替代品原有的平衡，导致价格出现较多的波动。在影响方向上，一般是替代品价格上升，替代品需求量下降，从而加大被替代品的需求，从而推进被替代品的价格；反之亦然。即表现出同方向的走势。

　　14、农产品期货价格为何会呈现明显的季节性走势？

　　答：由于农产品的供应具有季节性特点，每年的供应都是在同一时期集中上市，而需求却是分散的。

　　15、投机对期货价格的影响有何特点？

　　答：A投机心理买涨不买跌是人们的一种普遍心理，容易加剧市场的波动。在牛市中微小利好都会被放大，而重大利空往往会被忽视；熊市中微小利空都会引起蝴蝶效应，而重大利好未必会被重视。

　　B大的投机商对期货价格涨跌的影响能量更大，同时这些投机商如果过度投机则很可能导致期货价格非理性涨跌。