6、某年六月的S&P500 指数为800 点，市场上的利率为6%，每年的股利率为4%，则理论上六个月后到期的S&P500指数为（）。

    A、760

    B、792

    C、808

    D、840

    答案：C

    解析：如题，每年的净利率=资金成本-资金收益=6%-4%=2%，半年的净利率=2%/2=1%，对1 张合约而言，6 个月（半年）后的理论点数=800×（1+1%）=808.

    7、某投机者预测10月份大豆期货合约价格将上升，故买入10 手（10 吨/手）大豆期货合约，成交价格为2030元/吨。可此后价格不升反降，为了补救，该投机者在2015元/吨的价格再次买入5 手合约，当市价反弹到（）时才可以避免损失。

    A、2030 元/吨

    B、2020 元/吨

    C、2015 元/吨

    D、2025 元/吨

    答案：D

    解析：如题，反弹价格=（2030×10+2015×5）/15=2025元/吨。

    8、某短期存款凭证于2003年2 月10 日发出，票面金额为10000元，载明为一年期，年利率为10%.某投资者于2003 年11 月10 日出价购买，当时的市场年利率为8%.则该投资者的购买价格为（）元。

    A、9756

    B、9804

    C、10784

    D、10732

    答案：C

    解析：如题，存款凭证到期时的将来值=10000×（1+10%）=11000，投资者购买距到期还有3 个月，故购买价格=11000/（1+8%/4）=10784.

    9、6 月5 日，买卖双方签订一份3 个月后交割的一篮子股票组合的远期合约，该一篮子股票组合与恒生指数构成完全对应，此时的恒生指数为15000 点，恒生指数的合约乘数为50 港元，市场利率为8%.该股票组合在8月5 日可收到10000 港元的红利。则此远期合约的合理价格为（）港元_____.

    A、15214

    B、752000

    C、753856

    D、754933

    答案：D

    解析：如题，股票组合的市场价格=15000×50=750000，因为是3 个月交割的一篮子股票组合远期合约，故资金持有成本=（750000×8%）/4=15000，持有1个月红利的本利和=10000×（1+8%/12）=10067，因此合理价格=750000+15000-10067=754933.

    10、某投资者做一个5 月份玉米的卖出蝶式期权组合，他卖出一个敲定价格为260的看涨期权，收入权利金25 美分。买入两个敲定价格270 的看涨期权，付出权利金18 美分。再卖出一个敲定价格为280 的看涨期权，收入权利金17 美分。则该组合的最大收益和风险为（）。

    A、6，5

    B、6，4

    C、8，5

    D、8，4

    答案：B

    解析：如题，该组合的最大收益=25+17-18×2=6，最大风险=270-260-6=4，因此选B