三、流动资金估算

    流动资金是指生产经营性项目投产后，为进行正常生产运营，用于购买原材料、燃料，支付工资及其他经营费用等所需的周转资金。流动资金估算一般是参照观有同类企业的状况采用分项详细估算法，个别情况或者小型项目可采用扩大指标法。

    1.分项详细估算法

    对计算流动资金需要掌握的流动资产和流动负债这两类因素应分别进行估算。在可行性研究中，为简化计算，仅对存货、现金、单应收账款这三项流动资产和应付账款这项流动负债进行估算。

    2.扩大指标估算法

    （1）按建设投资的一定比例估算。

    （2）按经营成本的一定比例估算。

    （3）按年销售收入的一定比例估算。

    （4）按单位产量占用流动资金的比例估算。

    四、投资估算的审查

    1.投资估算编制依据的时效性、准确性

    2.审查选用的投资估算方法的科学性、适用性

    3.审查投资估算的编制内容与拟建项目规划要求的一致性

    4.审查投资估算的费用项目、费用数额的真实性

    第三节资金时间价值

    资金的价值是随时间的变化而变化的，是随着时间的推移，按照—定的比率数增长的，资金的这种属性就称作资金的时间价值。

    一、现金流量

    对一个系统而言，在某一时间点上流出系统的货币称为现金流出；流人系统的货币称为现金流入，同—时间点上的现金流入和观金流出的代数和，称为净现金流量。现金流入、现金流出和净现金流量，统称为现金流量。

    为了便于分析不同时间点上的现金流入和现金流出，计算其净现金流量，通常采用现金流量表（见表4—2）的形式来表示特定项目在—定时间内发生的现金流量。

    为了更简单、直观明了地反映有关项目的收入和支出，一般用一个数轴图形来表示现金流入、现金流出与相应时间的对应关系，这一图形就称为现金流量图P49（图4—3）。

    二、资金时间价值计算的种类

    （一）利息

    利率是在一个计息周期内所应付出的利息额与本金之比，或是单位本金在单位时间内所支付的利息。

    利息的计算分为单利法和复利法两种方式。

    1.单利法

    单利法是每期的利息均按原始本金计算的计息方式。单利法的计算公式为： I=P X n X i

    式中， n——计息期数。n个计息周期后的本利和为 F=P+I= P（1+ iX n ） 式中， F——本利和。

    例4：

    某公司存入银行10万元，年利率为2.79％，共存五年，按单利计息，问存款到期后的利息和本利和各为多少？

    A.12.395

    B.10.395

    C.11.995

    D.11.395

    答案：D

    2.复利法

    复利法是各期的利息分别按原始本金与累计利息之和计算的计息方式。其计算原理如数P51表4-3所示。

    复利法的计算公式为： F=P（1+i）n；I=P [（1+i）n—1]

    例5

    已知除按复利计算外i：其他条件同例4-1，问存款到期后的本利和及利息各为多少？

    A.1.575

    B.1.475

    C.2.475

    D.1.457

    答案：B

    （二）实际利率和名义利率

    在复利法计算中，一般是采用年利率。若利率为年利率，实际计算周期也是以年计，这种年利率称为实际利率；若利率为年利率，而实际计算周期小于—年，如每月、每季或每半年计息一次，这种年利率就称为名义利率，名义利率可定义为周期利率乘以每年计息的周期数。

    设名义利率为r，在一年中计算利息m次，则每期的利率为r／m，假定年初借款P，则一年后的复本利和为： F=P（1+r／m）m

    其中，利息为复本利和与本金之差，即： I=F-P=P（1+r／m）m—P

    当名义利率为r时，实际利率可由下式求得， i=I/P=[P（1+r／m）m— p]/P=（1+r／m）m—1

    例6

    某公司存入银行10万元，年利率为2.79％，共存五年，按复利每半年计息一次，问存款到期后的利息和复本利和各为多？

    A.2.486

    B.1.886

    C.1.466

    D.1.486

    答案：D