4月25日大连大豆(4412,-16.00,-0.36%)期货早盘走势平稳，主力1201合约开盘价4589点，盘中略震荡走低。由于大豆价格底部受到国产大豆减产及国际收购获得支撑，上行空间则受到国际大豆丰产及国内利空政策压制，短期内连大豆价格或将维持震荡。
　　周五美国CBOT因节日休市，未能给大连大豆提供指引。从基本面来看，南美大豆收割已经接近尾声，新豆陆续上市开始对大豆价格造成冲击，而美国种植天气炒作尚未开始，市场缺乏焦点。
　　市场未能出现有效的利多支持，投机资金在大豆市场上减持多单，增持空单。CFTC报告显示，截至19日，商品基金在CBOT大豆期货及期权上持有93,130手净多单，比一周前减少12,297手。其中多单数量为144,186手，比一周前减少6,766手，空单51,056手，比一周前增加5,531手。
　　国内方面，昨日产区油厂收购大豆报价3700-3860元/吨，销区食用大豆销售价格4300-4500元/吨，港口大豆分销价格成交在4120-4250元/吨。巴西6月船期大豆进口成本在4286-4324元/吨之间。国内政策面压力沉重，港口高企的库存也会对大豆价格上行造成沉重压力。
　　但政府采购限制跌幅。据中华粮食网消息，截止4月15日，中储粮已从农户手中采购了280万吨大豆，较一周前增加10万吨。
　　从近期大连大豆盘面表现看，由于缺乏指引，大豆震荡区间收窄，维持在4550-4600点一线，且4600一线有较大阻力。但下行空间也有限。操作上，中期做多思路保持；短线观望或滚动做多，等待市场新的变化。