历史数据看五一节后沪钢上行概率大

来源:育路教育网发布时间:2011-06-16

 进入4月以来,沪钢仍呈现反弹走势,钢价一路振荡上行,市场库存消化进程加快,终端需求有所回暖。那么即将到来的“五一”小长假结束后,沪钢又将何去何从?通过对历史数据的研究和对市场基本面的分析,笔者认为,由于节日效应的存在,节后沪钢仍将振荡上行。
  从历史数据来看,“五一”过后沪钢以上行为主
  为了更好的分析“五一”小长假过后钢材(4914,16.00,0.33%)市场走势,我们选取2002年到2010年的西本—钢材指数日数据为样本,将时间窗口限定为“五一”过后的前5个交易日。通过研究9年来的数据发现,“五一”过后,有6次钢价上涨,一次市场平稳运行,仅有两次市场是走弱的,分别为2002年和2004年,也就是说钢价下跌概率仅为22%。即便是2008年金融危机以后,钢价在“五一”过后也表现出较为明显的小幅上涨。从涨幅来看,仅在2003年涨幅达到5.49%,其他年份涨幅均不超过1.5%。
  我们将时间窗口延长至10个交易日,发现在9年时间里,有3次价格是下跌的,6次上涨,上涨的概率为67%。从涨幅来看,仅在2007年钢材价格涨幅达到6.21%,其余年份涨幅在1.37%—3.29%。通过2002—2010年钢价走势可以发现,钢材市场都表现出较为明显的“五一效应”。
  纵观历史,“五一”过后无论是5个交易日还是10个交易日,钢材市场表现多以上行为主,我们认为“五一”节至南方梅雨季节来临的这段时间,产业链下游市场施工面积大增,钢材消费意愿强劲,沪钢易涨难跌。那么,今年钢价是否会依旧上涨,并再一次印证节日效应呢?我们认为答案是肯定的。
  提前的“限电”配合刚性需求,钢市或将呈现阶段性供不应求格局
  目前,随着地方经济复苏导致的高能耗行业生产抬头,加上国内电力供应不足,部分省市已开始出现供电紧张的局面,作为高能耗的钢铁行业被迫实施限产计划。这将会在一定程度上抑制产能释放,减少钢材供应。中钢协公布的数据显示,4月中旬全国粗钢日均产量为190.39万吨,环比回落3.8%。受部分省市限电政策影响,预计5月份粗钢日均产量将继续下滑,市场供给将进一步减少。
  从需求来看,进入5月份,国内房地产市场大量建筑项目开工,以及保障性住房建设施工将进一步消化市场库存,将加快钢材市场的去库存化进程。国际市场,日本已进入灾后重建阶段,其国内基础设施建设和房屋重建都需要大量的钢材做支撑,这将有效拉动国内钢材出口。需求增加,估计沪钢将稳步走强。
  综上所述,在当前的传统消费旺季,国内外钢市刚性需求难以逆转,而提前到来的“限电”一旦在全国铺开,势必会制约钢企产能的释放,很可能加剧国内钢材市场的供需矛盾,并会令钢市出现阶段性供不应求格局。在基本面利好的支撑下,今年沪钢仍将展现出传统的“五一”效应,节后市场仍将以上行为主。
 

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