第二章 期货市场组织结构

    第一节 期货交易所

    第二节 期货结算机构

    第三节 期货中介机构

    第四节 期货投资者

    内容：认识期货市场组织结构，了解各个组成部分的功能，认识期货投资者类型和特点

    重点：期货交易所、结算机构、期货公司的职能和作用；会员制、公司制的具体内容；期货投资者特点。

    期货市场的组织结构由四部分组成：

    a） 提供集中交易场所的期货交易所

    b） 提供结算服务的结算机构

    c） 提供代理交易服务的期货公司

    d） 进行期货交易的投资者

    第一节 期货交易所

    一、性质与职能

    （一）性质

    期货交易所是专门进行标准化合约买卖的场所。

    交易所不得直接或者间接参加期货交易活动、不参与期货价格形成、也不拥有标的商品，只为期货交易提供设施和服务。

    中国有四家交易所：上海、大连、郑州和中国金融期货交易所

    （二）期货交易所职能

    1. 提供交易场所、设施及相关服务；

    2. 制定并实施业务规则；

    3. 设计合约、安排合约上市；

    4. 组织和监督期货交易；

    5. 监控市场风险；

    6. 发布市场信息；

    二、组织结构

    会员制和公司制

    （一）会员制

    会员制期货交易所由全体会员共同出资组建，缴纳一定的会员资格费，作为注册资本。缴纳会员资格费是取得会员资格的基本条件之一，这不是投资行为。权利机构是会员大会，常设选举产生的理事会。会员制期货交易所是实行自律性管理的非营利性的会员制法人。

    1、会员构成。各种分类方法

    2、会员资格。多种方式。以交易所创办发起人的身份，接收发起人的转让，依据期货交易所的规则，在市场上按市价购买期货交易所的会员资格。

    3、会员的权利和义务。

    4、机构设置。会员大会、理事会、专业委员会（会员资格审查委员会、交易规则委员会、交易行为管理委员会、合约规范委员会、新品质委员会、业务委员会、仲裁委员会）。

    5、管理架构

    （二）公司制

    通常由若干股东共同出资组建，以营利为目的，股份可以按照有关规定转让，盈利来自从交易所进行的期货交易中收取的各种费用。不参与合约标的物的买卖。交易所在交易中完全中立。英国以及英联邦国家的期货交易所一般都是公司制交易所。

    机构设置

    1.股东大会

    2.董事会

    3.经理

    4.监事会

    （三）会员制与公司制的区别

    1、三权分配（所有权、经营权和交易权）与营利性是区分的根本标志。

    会员制：组织的所有权、控制权与使用权相联系，为会员利益运作，只有会员才能利用交易所交易系统交易，全部财产归会员，自我监管。不以营利为目的。

    公司制：以营利为目的，追求利润最大化，全部财产属于股东，与交易所会员缴纳的资格费分开。会员可以是交易所股东，也可以不是交易所股东。自收自支，自负盈亏，照章纳税。

    2、实际运行比较。

    1） 设立目的不同

    2） 法律责任不同

    3） 适用法律不同

    4） 资金来源不同

    （四）公司化是国际期货交易所的发展趋势

    三、国内期货交易所

    中国有四家交易所：上海、大连、郑州和中国金融期货交易所

    国内期货交易所有两个特点：

    （一）采用不同的组织结构：

    上海期货交易所、大连商品交易所和郑州商品交易所是会员制

    2006年9月8日成立的中国金融期货交易所是公司制。

    （二）交易所兼有结算职能

    组织并监督结算和交割

    监管会员的交易行为

    监管指定交割仓库