近期国际玉米市场的波动幅度极为激烈，短短10个交易日内CBOT玉米先后经历跌停与涨停，一向波动较为温和的玉米为何变得如此桀骜不驯？
10月13日美国农业部(USDA)报告称，私人出口商达成了对中国出售90万吨玉米以及向未知买家出售292110吨玉米的交易，市场猜测之前11日的涨停或与此有关。而另一方面USDA又大幅上调库存预期，这使得玉米走势陷入大幅动荡之中。
国内的玉米期货行情也暗流涌动。11日，在美国玉米涨停前夕，大连商品交易所的玉米期货主力合约C1205暴跌53元/吨，跌幅为2.34%，领跌于先期表现活跃的白糖、豆油等农产品，与此同时C1205的持仓量也出现大幅增加，从前一交易日的21万手增至28万手，增幅约30%。
14日上午的反弹过程中，玉米领涨其他农产品，涨幅为1.75%。仅上午的交易中C1205以及C1209就减仓了4万多手，可见是空方主动平仓所推升的期价，一场血腥的空杀空行情一触即发。
玉米波动增强
永安期货玉米分析师侯建近日接受第一财经日报《财商》采访时表示，“十一”前后玉米价格的变动主要是两方面因素促成的，“十一”前整个宏观面大变化带动玉米，同时玉米自身面临着季节性供应的压力，特别是在今年国内玉米丰产已成定局的情况下，大连玉米期货先于现货承压大幅回落。
从长期的角度来看，申银万国期货分析师胡安韬告诉记者，玉米从去年下半年开始一直有波动性变大的迹象，因为原来的需求构成主要由食用需求、饲料需求构成，这部分需求的波动性较小又是刚性的，因此价格影响因素主要由供给决定，而供给和需求很难结合产生共振；后来随着深加工的生物乙醇需求的增加，需求层面的变化对期货价格也逐渐产生了较大的影响，因此玉米期货价格波动性逐渐增强。
胡安韬表示，前期猪肉价格的高企，带动了国内玉米现货价格走高。特别是近期，玉米现货价格维持在2550元/吨的高水平，而进口价也就2400元/吨。在进口价格低于国内现货价格的时候，进口量会增大，而一旦进口量增大，对外依存度就会提高。国内的期货就容易和外国的期货价格发生联动，而外围玉米的波动一向比国内大，因此国内玉米期货价格波动就会变大。
胡安韬表示，之前很少有投机者愿意做玉米，现在也有部分投机者开始倾向于玉米方面的操作，特别是近段时间进口价格低于国内价格，对于期货价格产生更直接的影响后，这样投机做空的需求更加提高。