上海期锌10月20日重磅下挫，主力合约1112合约收13850元/吨,跌815元。市场对欧债危机担忧挥之不去，穆迪称已下调西班牙主权债务评级，市场担忧情绪再次加重。再加上中国今年第三季度GDP数据低于市场预期，国内外利空消息继续打压市场。锌基本面没有较大改变，全球供应仍过剩，下游消费地产和汽车行业受调控政策影响表观欠佳。技术上沪锌弱势盘整，后市或将继续震荡偏弱。
穆迪表示，下调西班牙评级的原因在于，当前的主权债务危机仍未浮现出一项可靠的解决方案。欧元区成长前景恶化，亦令西班牙在达成雄心勃勃的财政目标上面临更大挑战。同时穆迪还威胁警告称，若救助银行业及其他欧元区成员国的成本让法国的财政预算负担过重，或在三个月内将该国债信评级展望置于负面观察名单，总之，欧洲债务迟迟得不到解决，加之评级机构到处煽风点火，加剧了商品市场的下跌。
 
  基本面上，世界金属统计局(WBMS)周三(10月19日)称，1-8月全球锌市供应过剩541,000吨，2011年前七个月为过剩385,000吨，2010年全年供应过剩421,000吨。WBMS称，全球需求较2010年前八个月低81,200吨。2011年前八个月中国精炼锌表观需求量为343万吨，占全球需求总量的42%。2011年前八个月全球锌库存较2010年同期增加304,000吨，LME注册仓库库存量占总量的77%。WBMS未公布全球库存数据。
 
  国内方面，央行公告称将发行10亿元3个月期央票以及200亿元3年期央票。由于本周到期资金仅990亿，而此前央行已通过公开市场操作回收千亿元流动性，连续12周的净投放将于本周结束。这意味着央行将控制资金面回到松紧适度的状态，同时释放明确的信号，政策不会全面放松。受此影响，商品市场全面受挫下行。
 
  现货市场方面，锌价跟随沪锌跌势，普通0#锌锭价格大约报在1月升水280元/吨附近，价格大幅下跌使得商家观望情绪加重，市场交投气氛寡淡。上海现货0# 锌 今报14200-14300元/吨,下跌650元/吨，升水270-升水370元/吨；1# 锌 报14150-14250元/吨，下跌650元/吨，升水220-升水320元/吨。