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2016年注册会计师财务成本管理考点习题10

2016-09-17 21:36:35来源:考试吧

   1.某项目的现金流出现值合计为100万元,获利指数为1.5,则净现值为( )万元。

  A、50

  B、100

  C、150

  D、200

  2.公司今年的每股收益为1元,分配股利0.3元/股。该公司利润和股利的增长率都是6%,公司股票与市场组合的相关系数为0.8,公司股票的标准差为11%,市场组合的标准差为8%,政府债券利率为3%,股票市场的风险附加率为5%。则该公司的内在市盈率为( )。

  A、9.76

  B、12

  C、6.67

  D、8.46

  3.假设某个部门的平均经营资产额为10万元,部门税前经营利润为2万元,边际贡献为3万元,部门可控边际贡献为2.6万元,则部门投资报酬率为( )。

  A、20%

  B、30%

  C、26%

  D、12%

  4. 某公司下设A、B两个投资中心。A投资中心的部门平均经营资产为1000万元,投资报酬率为20%,要求的税前报酬率为12%;B投资中心的投资报酬率为 16%,剩余收益为100万元,要求的税前报酬率为12%。那么A中心的剩余收益、B中心的部门平均经营资产分别为( )万元。

  A、100,2500

  B、100,2000

  C、80,2500

  D、80,2000

  5.某公司上年的每股收益为2元,将净利润的30%作为股利支付,预计净利润和股利长期保持6%的增长率,该公司的β值为0.8.若同期无风险报酬率为5%,平均市场收益率为10%,采用市价/净利比率模型计算的公司股票价值为( )。

  A、20.0元

  B、20.7元

  C、21.2元

  D、22.7元

  1.A

  【解析】现金流入现值=100×1.5=150(万元),净现值=150-100=50(万元)。

  2.B

  【解析】股利支付率=0.3/1×100%=30%,增长率为6%,股票的贝塔系数=0.8×11%/8%=1.1,股权资本成本=3%+1.1×5%=8.5%,内在市盈率=30%/(8.5%-6%)=12。

  3.A

  【解析】部门投资报酬率=部门税前经营利润/部门平均经营资产×100%=2/10×100%=20%。

  4.C

  【解析】A投资中心的剩余收益=1000×(20%-12%)=80(万元),B投资中心部门平均经营资产=100/(16%-12%)=2500(万元)。

  5.C

  【解析】股权成本=5%+0.8×(10%-5%)=9%,本期市盈率=股利支付率×(1+增长率)/(股权成本-增长率)=30%×(1+6%)/(9 %-6%)=10.6,公司股票价值=本期市盈率×本期每股收益=10.6×2=21.2(元)。或:预期市盈率=股利支付率/(股权成本-增长率)=30%/(9%-6%)=10,下期每股收益=2×(1+6%)=2.12(元),公司股票价值=预期市盈率×下期每股收益=10×2.12=21.2(元)。

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