2009年高级会计师会计实务模拟试题二(2)

来源:网络发布时间:2009-11-13

  3. [案例分析三] (本题10分)
  资料:大成公司是一家具有潜力的上市公司,有关财务信息如下:
  (1) 近三年的主要财务数据和财务比率如下:
  项目 2005年 2006年 2007年
  销售额(万元) 4000 4300 3800
  总资产(万元) 1430 1560 1695
  普通股(万元) 100 100 100
  保留盈余(万元) 500 550 550
  所有者权益合计 600 650 650
  流动比率 1.19 1.25 1.2
  平均收现期(天) 18 22 27
  存货周转率 8.0 7.5 5.5
  债务/所有者权益 1.38 1.40 1.61
  长期债务/所有者权益 0.5 0.46 0.46
  销售毛利率 20.0% 16.3% 13.2%
  销售净利率 7.5% 4.7% 2.6%
  总资产周转率 2.80 2.76 2.24
  总资产净利率 21% 13% 6%
  假设该公司没有营业外收支和投资收益,所得税率不变。
  (2)大成公司2008年2月10日与寰宇公司发生非货币性资产交换业务。大成公司以其拥有的一辆货运汽车与寰宇公司拥有的面值为100 000元的国债相交换,交换过程中发生相关税费5000元。根据有关规定,该项交易应当以公允价值和应支付的相关税费作为换入资产的成本。
  大成公司换出的货运汽车系5年前购入,经过分析,其重置成本估计为200 000元,实体性贬值为50 000元,功能性贬值为20 000元,经济性贬值为30 000元。  大成公司换入寰宇公司的国债系为2004年2月10日发行的5年期、单利计息到期一次还本付息债券,票面利率为8%。目前市场上国债的市场利率为10%。
  要求
  (1)分析说明大成公司运用资产获利能力的变化及其原因以及资产、负债和所有者权益的变化及其原因。
  (2)假如你是大成公司的CFO,在2008年应从哪些方面改善公司的财务状况和经营业绩。
  (3)采用成本法确定大成公司货运汽车的公允价值。
  (4)采用收益法确定寰宇公司持有的国债的公允价值。
  (5)确定大成公司换入资产的入账价值。
  答案:
  (1)①  a:该公司总资产净利率在平稳下降,说明其运用资产获利的能力在降低,其原因是资产周转率和销售净利率都在下降;b:总资产周转率下降的原因是平均收现期延长和存货周转率下降;c: 销售净利率下降的原因是销售毛利率在下降;尽管在2007年大力压缩了期间费用,仍未能改变这种趋势。②  a: 该公司总资产在增加,主要原因是存货和应收账款占用增加;b:负债是筹资的主要来源,其中主要是流动负债。所有者权益增加很少,大部分盈余都用于发放股利。
  (2)①  扩大销售;②  降低存货;③  降低应收账款;④  增加留存收益;⑤  降低进货成本。
  (3)大成公司货运汽车的公允价值=200 000-50 000-20 000-30000=100 000(元)
  (4)国债到期日的本利和=10×(1+5×8%)=140000(元)
  国债目前的价值=140000/(1+10%)=127300(元)
  (5)根据《非货币性资产交换准则》规定:换入资产和换出资产公允价值均能够可靠计量的,应当以换出资产的公允价值作为确定换入资产成本的基础,但有确凿证据表明换入资产的公允价值更加可靠的除外。在本案例中,由于国债未来的现金流量是有债务合同规定的,因此,可以认为大成公司换入资产―债券的公允价值比换出资产货运汽车的公允价值更加可靠,所以,换入资产的入账价值为:
  127300+5 000=132 300(元)

  4. [案例分析四] (本题10分)
  清光公司的主要业务为制造和销售手机,自成立以来一直处于快速发展状态。目前公司正面临生产能力受限、产品供不应求状况,急需扩大生产能力。为此,公司拟通过降低营运资金水平来增添设备、扩大生产。
  清光公司的有关资料如下:
  (1) 资产负债表资料(单位:万元)
  当期平均余额 百分比 行业平均水平
  流动资产 43 200 40% 35%
  固定资产 64 800 60% 65%
  资产总计 108 000 100% 100%
  流动负债 15 120 14% 14%
  长期负债 43 200 40% 36%
  股东权益 49 680 46% 50%
  负债与股东权益总计 108 000 100% 100%
  2)损益表资料(单位:万元)
  营业收入 108 000
  营业成本 91 800
  营业利润 16 200
  利息费用 5 022
  利润总额 11 178
  所得税 3 688.74
  净利润 7 489.26
  (3)相关财务比率
  项目 清光公司 行业平均水平
  流动比率 2.86 2.5
  固定资产周转率 1.67 1.65
  净资产收益率 15.08% 17%
  营业净利率 15% 15%
  已获利息倍数 3.23 3.3
  目前公司有三个方案可供选择:
  方案一,维持公司现有营运资金政策,不增添设备;
  方案二,在不变更现有资本结构的情况下,将流动资产降低到同行业平均水平,再以所得的资金增添设备;
  方案三,减少20%的流动资产,同时增加相应的流动负债,再以所得的资金增添设备。
  在这三个方案下,长期负债与股东权益都将维持在现有的水平。并假定:(1)固定资产周转率不变;(2)营业净利率不变;(3)流动负债的平均利率为7.5%,长期负债的平均利率为9%;(4)所得税利率为33%。
  要求:
  1.计算甲三个方案对于清光公司财务状况的影响。
  2.运用相关财务比率分析公司的偿债能力。
  3.为公司选择何种方案进行决策并说明理由
  答案:
  1.计算三个方案对于清光公司财务状况的影响。
  (1) 资产负债表资料(单位:万元)
  项目 方案一 方案二 方案三 行业水平
  流动资产 43 200 40% 37 800 35% 34 560 29.63% 35%
  固定资产 64 800 60% 70 200 65% 82 080 70.37% 65%
  资产总计 108000 100% 108 000 100% 116 40 100% 100%
  流动负债 15 120 14% 15 120 14% 23 760 20.37% 14%
  长期负债 43 200 40% 43 200 40% 43 200 37.04% 36%
  股东权益 49 680 46% 49 680 46% 49 680 42.59% 50%
  负债与股东权益总计 108000 100% 108 00 100% 116 400 100% 100%
  (2)利润表资料(单位:万元)
  项目 方案一 方案二 方案三
  营业收入 108 000 117 000 136 800
  营业成本 91 800 99 450 116 280
  营业利润 16 200 17 550 20 520
  利息费用 5 022 5 022 5 670
  利润总额 11 178 12 528 14 850
  所得税费用 3 688.74 4 134.24 4 900.5
  净利润 7 489.26 8 393.76 9 949.5
  (3)相关财务比率
  项目 方案一 方案二 方案三 行业平均水平
  流动比率 2.86 2.5 1.45 2.5
  净资产收益率 15.08% 16.90% 20.03% 17%
  已获利息倍数 3.23 3.49 3.62 3.3
  2.通过计算,分析公司偿债能力。
  (1)流动比率:方案一>方案二>方案三。依据流动比率的定义清光公司采用丙方案时偿债能力最弱。
  (2)已获利息倍数:方案三>方案二>方案一。利息与获利之间的关系可以帮助债权人了解公司财务结构是否能保障其投资安全,所以,债权人常通过这一比率来衡量偿付利息的能力。本题中,偿付利息能力以方案三最强。
  3.清光公司应选择方案三,理由如下:
  (1)目前清光公司面临的是产品供不应求,公司应当扩大生产。
  (2)三个方案中,方案一的营运资金政策过于保守,导致净资产收益率只有15.08%,低于17%的行业平均水平;方案二的净资产收益率为16.90%,接近于17%的行业平均水平;方案三的净资产收益率最高,达20.03%,高于17%的行业平均水平。
  (3)尽管方案三的流动比率只有1.45,但清光公司的存货不多,大大提高了公司的支付能力;且方案三的已获利息倍数达3.62,高于3.3的行业平均水平,不会出现无法支付到期利息的情况。因此,采用方案三后,公司尚不至于出现资金周转上的困难。
  考虑以上的风险与报酬之间的关系,清光公司应采用方案三。

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