2014理财规划师三级辅导资料:风险的度量

来源:网络发布时间:2014-10-20 10:35:58

  风险的度量

  风险是指不确定性所引起的,由于对未来结果予以期望所带来的无法实现该结果的可能性。风险包括系统风险和非系统风险。其中系统风险又称市场风险,非系统风险又称特有风险。标准差和变异系数衡量的是总体风险的大小,而p系数则衡量的是系统风险的大小。

  1)方差与标准差

  相关内容参考上述本章重点内容。

  2)变异系数

  当进行两个或多个资料变异程度的比较时,如果度量单位与平均数相同,可以直接利用标准差来比较。如果单位和(或)平均数不同时,比较其变异程度就不能采用标准差,而需采用标准差与数学期望的比值来比较。标准差与数学期望的比值称为变异系数。变异系数代表的是每一单位所承担的风险,因此,从风险收益的角度来看,每一个单位收益承担的风险越小越好,因此,变异系数越小越好。变异系数的计算公式为:

  变异系数= ×100%

  3) 系数

  系数是一种用来测定一种股票的收益受整个股票市场(市场投资组合)收益变化影响程度的指标。它可以衡量出个别股票的市场风险(或称系统风险),而不是公司的特有风险。其数学公式是:

  = 式中: ——股票i的B系数;

  cov(i,M)——股票i与市场投资组合M之间的协方差;

  D(M)——市场投资组合M的方差。

  市场投资组合的p系数等于l。根据p的含义,如果某种股票的B系数等于l,说明其风险与整个股票市场的平均风险相同。如果某种股票的p系数大于1,说明其风险大于整个市场的平均风险,且数值越大,其风险越大;如果某种股票的p系数小于l,说明其风险小于整个市场的平均风险,且p值越小,其风险越小。

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