2016年理财规划师基础知识教材第一章讲义3

来源:考试吧发布时间:2016-09-20 14:03:14

   2016年理财规划师基础知识教材第一章讲义

  CDP变动是一国经济成就的根本反映,GDP的持续上升表明国民经济良性发展,制约经济的各种矛盾趋于或达到协调,人们有理由对未来经济产生好的预期;相反,如果GDP处于不稳定的非均衡增长状态,暂时的高产出水平并不表明一个好的经济形势,不均衡的发C展可能激发各种矛盾,从而孕育一个深的经济衰退。证券市场作为经济的“晴雨表”如何对GDP的变动做出反应呢?必须将GDP与经济形势结合起来进行考察,不能简单地以为GDP增长,证券市场就将伴之以上升的走势,实际上有时恰恰相反,关键是看GDP的变动是否将导致各种经济因素(或经济条件)的恶化。下面对几种基本情况进行阐述:

  (1)持续、稳定、高速的GDP增长。在这种情况下,社会总需求与总供给协调增长,经济结构逐步合理,趋于平衡,经济GDP源于需求刺激并使得闲置的或利用率不高的资源得以更充分的利用,从而表明经济发展的良好势头,这时证券市场将基于下述原因而呈现上升走势:①伴随总体经济增长,上市公司利润持续上升,股息和红利不断增长,企业经营环境不断改善,产销两旺,投资风险也越来越小,从而公司的股票和债券得到全面升值,促使价格上扬。②人们对经济形势形成了良好的预期,投资积极性得以提高,从而增加了对证券的需求,促使证券价格上涨。③随着GDP的持续增长,国民收入和个人收入不断提高,收入增加也将增加证券投资的需求,从而证券价格上涨。

  (2)高通胀下GDP增长。当经济处于严重失衡下的高速增长时,总需求大大超过总供给,这将表现为高的通GDP率,这是经济GDP恶化的征兆,如不采取调控措施,必将导致未来的“滞胀”(通货膨胀与增长停滞并存)。这时经济中的矛盾会突出地表现出来,企业经营将面临困境,居民实际收入也将降低,因而,失衡的经济增长必将导致证券市场下跌。

  (3)宏观调控下的GDP减速增长。当GDP呈失衡的高速增长时,政府可能采用宏观调控措施以维持经济的稳定增长,这样必然减缓GDP的增长速度。如果调控目标得以顺利实现,而GDP仍以适当的速度增长,而未导致GDP的负增长或低增长,说明宏观调控措施十分有效,经济矛盾逐步得以缓解,为进一步增长创造了有利条件,这时证券市场亦将反映这种好的形势而呈平稳渐升的态势。

  (4)转折性的GDP变动。如果GDP -定时期以来呈负增长,当负增长逐渐减缓并呈现向正增长转变的趋势时,表明恶化的经济环境逐步得到改善,证券市场走势也将由下跌转为上升。当GDP由低速增长转向高速增长时,表明在低速增长中,经济结构得到调整,经济的瓶颈制约得以改善,新一轮经济高速增长随之来临,证券市场亦将伴之以快速上涨之势。证券市场一般提前对GDP的变动做出反应,也就是说它是反映预期的GDP变动,而GDP的实际变动被公布时,证券市场只反映实际变动与预期变动的差别,因而在证券投资中进行GDP变动分析时必须着眼于未来,这是最基本的原则。

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